Неудача листинга токенов MON: прогресс публичной продажи был медленным, и Gate открылся низко и поднялся высоко в первый день торгов

25 ноября ночью MON на бирже Gate и других биржах продемонстрировал волатильность. По данным Gate, MON в эту ночь достигал 0.038 долларов, а затем резко упал до уровня около 0.032 долларов.

Эта цена на 20 % выше публичной цены в 0,025 долларов, но на более чем 20 % ниже дневного пика, что отражает сложные эмоции рынка после распределения токенов.

!

01 Продажа: Прогресс публичных продаж не соответствует ожиданиям

Перед началом торговли токеном, публичная продажа, проведенная Monad, уже проявила признаки усталости. Эта публичная продажа, начавшаяся 18 ноября, изначально ставила цель собрать 187,5 миллиона долларов, но была завершена только на 78,4%.

Продажа предлагает 7,5 миллиарда токенов MON, что составляет 7,5% от общего предложения, при цене каждого токена 0,025 доллара.

Исходя из этой цены, полная разводненная оценка Monad (FDV) достигла 2,5 миллиарда долларов.

Эта оценка особенно выделяется для проектов, которые еще не продемонстрировали фактическую производительность своей основной сети.

Замедленный прогресс публичной продажи соответствует общему недоверию рынка к проектам с высокой FDV. Несмотря на то, что Monad привлек 244 миллиона долларов в предыдущих раундах финансирования, реакция розничных инвесторов была относительно холодной.

02 Распределение токенов: высокая концентрация создает риски

Экономическая модель токена MON показывает, что его структура распределения может привести к значительному продавленному давлению в будущем.

Общее предложение 100 миллиардов токенов MON, из которых 27% составляет часть команды, 19,7% — часть инвесторов, а вознаграждения для сообщества и экосистемы составляют 40%.

Более важным является то, что токены команды и инвесторов имеют сроки блокировки. Токены, распределенные команде, имеют срок блокировки в 1 год, после чего постепенно освобождаются в течение 3-4 лет.

Токены инвесторов также будут линейно освобождаться в течение 4 лет, что означает, что в будущем рынке продолжит испытывать давление со стороны продаж, вызванных разблокировкой токенов.

В настоящее время только 38,5% токенов (около 38,5 миллиардов MON) поступили в обращение для экосистемного развития на момент запуска, в то время как 50,6% от общего объема токенов (включая распределение среди команды, ранних инвесторов и казначейства фонда) все еще находятся в заблокированном состоянии.

Эти заблокированные токены начнут постепенно освобождаться только во второй половине 2026 года и будут продолжаться до 2029 года.

03 Рыночные показатели: сильные колебания и недостаток импульса

Токен MON официально начал торговлю на нескольких биржах, включая Gate, 24 ноября. После начала торговли MON на некоторое время показал сильный импульс, подорожав с цены первичного размещения 0,025 доллара до 0,038 доллара, что составляет более 50% роста.

Однако эта сила не продлилась долго. По состоянию на 25 ноября, MON вернулся от максимума и торгуется около 0,032 доллара, что соответствует полной размытию оценке примерно 30,3 миллиарда долларов.

Тем не менее, текущая цена MON все еще на 21,2% выше цены публичной продажи, что лучше, чем у многих токенов, вышедших на рынок в тот же период.

Цены резко колеблются не только на спотовом рынке, согласно официальному объявлению Gate, предторговая OTC торговля MON завершилась 24 ноября в 22:30 (UTC+8), после чего 25 ноября с 01:00 до 03:00 (UTC+8) состоялась официальная доставка.

04 Конкурентная среда: высокая оценка ставит под сомнение терпение рынка

Monad как высокопроизводительная EVM-совместимая Layer 1 блокчейн, обещает достичь скорости транзакций 10 000 TPS и времени блока 0,4 секунды.

Тем не менее, эти технологические обещания сталкиваются с жесткой рыночной конкуренцией. Такие высокопроизводительные блокчейны, как Solana, Aptos и Sui, уже создали довольно большую экосистему и базу пользователей.

Несмотря на то, что тестовая сеть Monad обрабатывает более 15 миллионов транзакций в день, демонстрируя свой потенциал высокой пропускной способности, фактическая производительность основной сети все еще требует подтверждения.

Полная разводненная оценка достигает 30,3 миллиарда долларов, что ставит MON под давление прямой конкуренции с уже существующими зрелыми проектами Layer 1.

Рынок все больше сомневается в проектах с высоким FDV, что также является одной из важных причин, по которой публичные продажи MON идут хуже, чем ожидалось.

05 Перспективы: Экологическое развитие имеет решающее значение

Для токенов Monad и MON краткосрочные колебания цен могут быть лишь небольшим эпизодом в долгом путешествии. Долгосрочная стоимость в основном зависит от здорового развития экосистемы после запуска основной сети.

К счастью, Monad получил поддержку нескольких основных крипто-приложений, таких как MetaMask, Phantom, Curve, Uniswap и др., когда он был запущен в основной сети.

В то же время две крупнейшие стейблкоины USDC и USDT также подключены к сети Monad, предоставляя необходимую финансовую инфраструктуру для развития экосистемы.

После запуска основной сети 24 ноября, сможет ли Monad привлечь больше разработчиков и пользователей, чтобы создать процветающую экосистему децентрализованных приложений, напрямую определит долгосрочную ценность токена MON.

Будущее

Будущее токена MON зависит от того, сможет ли основная сеть Monad действительно реализовать обещанную высокую производительность в 10 000 TPS и привлечь разработчиков для создания процветающей экосистемы.

Ценовые графики на бирже Gate - это не просто колебания цифр, а переоценка ценности нового технологии, превращающей идеал в реальность.