Стратегия сохраняет gains Биткойн, в то время как акции подвергаются резкому падению.

Источник: Btcpeers Оригинальное название: Стратегия поддерживает рост Биткойна на фоне резкого падения акций Исходная ссылка: https://btcpeers.com/strategy-maintains-bitcoin-gains-as-stock-experiences-sharp-decline/

Обзор

Стратегия акций снизилась почти на 60% за последний год. Акции компании упали с около $300 в октябре до примерно $170. Акции упали более чем на 40% с начала года, несмотря на продолжающуюся стратегию накопления биткойнов со стороны компании.

Компания приобрела свой Биткойн по средней цене $74,430. При торговле Биткойна около $86,000, Strategy сохраняет почти 16% нереализованной прибыли на своих вложениях. Фирма владеет 649,870 BTC на сумму примерно $56 миллиард.

Долгосрочные показатели акций стратегии продолжают превосходить основные технологические акции. За пять лет компания увеличила свои активы более чем на 500% по сравнению с 130% у Apple и 120% у Microsoft. За два года акции стратегии выросли на 226% против 43% у Apple и 25% у Microsoft.

Стратегия хеджирования создает неожиданное рыночное давление

Председатель BitMine Том Ли объяснил, что Strategy стал основным инструментом хеджирования для криптоинвесторов. Ликвидная опционная цепочка компании позволяет трейдерам хеджировать свои полные криптовалютные позиции. Инвесторы продают акции Strategy или покупают пут-опционы, чтобы компенсировать длинную криптоэкспозицию.

Эта динамика трансформировала Стратегию в предохранительный клапан для более широкого крипторынка. Акции поглощают хеджирование и волатильность, которые могут иметь небольшое отношение к ее биткойн-стратегии. 17 ноября Стратегия объявила о покупке 8,178 BTC за 835.6 миллионов долларов, увеличив свою еженедельную скорость приобретения с 400-500 монет.

Ранее сообщалось, что 25% публичных компаний с биткойн-казной сейчас торгуются ниже своей чистой стоимости активов по состоянию на сентябрь 2025 года. Средние ежедневные покупки казначейских компаний упали до самого низкого уровня с мая. Премия стратегии снизилась до 1,26, что является самым низким показателем с марта 2024 года.

Модель казначейства цифровых активов сталкивается с регуляторным контролем

Компания MSCI Inc. проводит консультацию по классификации компаний цифровых активов казначейства. Ожидается решение после окончания периода обзора 31 декабря. Стратегия рискует быть исключенной из основных фондовых индексов в случае переклассификации.

Поставщик индекса может вызвать принудительные продажи на сумму от 2,8 миллиарда до 8,8 миллиарда долларов со стороны пассивных фондов. Аналитики JPMorgan предупредили, что стратегия может столкнуться с оттоком в 2,8 миллиарда долларов. Примерно $9 миллиард из его предполагаемой рыночной стоимости в $56 миллиард находится в пассивных индексных фондах.

Потоки средств в цифровые активы замедлились по всему сектору. Потоки средств уменьшились с почти $11 миллиарда в сентябре до примерно $2 миллиарда в октябре. Потоки в ноябре составили всего $500 миллион на середину месяца, что представляет собой снижение на 75% по сравнению с октябрем.

Генеральный директор Strategy Майкл Сэйлор защитил классификацию компании как операционного бизнеса. Он заявил, что фирма управляет $500 миллионным программным бизнесом наряду с операциями своего биткойн-казначейства. Компания выпускает обеспеченные биткойном кредитные ценные бумаги, включая свой STRK через серию STRC, общая номинальная стоимость которых в этом году превышает 7,7 миллиарда долларов.

Wintermute определил стейблкоины, биржевые инвестиционные фонды и казначейства цифровых активов как ключевые источники ликвидности в криптовалюте. Маркет-мейкер отметил, что притоки ликвидности во всех трех областях достигли плато. Это замедление способствовало недавнему падению рынка криптовалют.

Стратегия поддерживает 71 год покрытия дивидендов при условии, что цены на биткойн останутся неизменными. Любое повышение цены биткойна более чем на 1,41% в год полностью компенсировало бы ежегодные дивидендные обязательства компании. В феврале 2025 года компания сменила название с MicroStrategy на Strategy, позиционируя себя как первая в мире компания по управлению казной биткойна.