Федеральная резервная система (ФРС) этажды может действительно "потерпеть неудачу". На заседании по процентной ставке 9-10 декабря ожидается редкий спектакль — ничья 6-6, да, именно такой тупик, где никто не может убедить другого. Следует отметить, что этот орган, который всегда славился "Соглашением", никогда не сталкивался с неловким моментом голосования с равным количеством голосов.

Сначала расскажем, как распределяются эти 12 голосов. По правилам, нужно 7 голосов, чтобы принять решение о направлении процентной ставки. Сейчас на стороне ястребов довольно сильные позиции: глава Бостонского федерального резерва Коллинз во главе, к ней присоединились еще три председателя региональных резервов и два директора, шесть человек твердо намерены нажать на тормоза и решительно против дальнейшего снижения ставок. А как насчет голубей? Три директора, назначенные при Трампе, постоянно призывают к смягчению, а Уильямс из Нью-Йоркского федерального резерва — который также является "третьим человеком" в ФРС — недавно также четко высказался в поддержку "дальнейшего снижения ставок". Рынок делает ставки на то, что Пауэлл и директор Кук, скорее всего, станут на сторону Уильямса, ведь эти лица ранее в основном действовали в связке. Так что, если посчитать, голуби как раз набирают шесть голосов, и стороны находятся в прямом противостоянии.

На самом деле суть противоречия довольно ясна: инфляция по-прежнему колеблется выше целевого уровня в 2%, и ястребы, естественно, не могут ослабить свою позицию; с другой стороны, уровень безработицы в сентябре подскочил до самого высокого уровня за четыре года, а данные по занятости тоже непостоянны, и голуби используют это как повод для призывов к снижению процентной ставки. Как только Уильямс высказался, вероятность снижения процентной ставки в декабре увеличилась с менее 40% до более 70%, а акции в США сразу же испытали небольшой подъем.

Проблема в том, что ничья в истории Федеральной резервной системы (ФРС) на самом деле никогда не происходила.