Операция Solana просто перевернула стол.

23 ноября команда разработчиков внезапно сделала серьезный шаг: вознаграждение для валидаторов было сокращено на 50%! Что это значит? Изначально, при 5% годовой инфляции, для достижения конечной цели дефляции в 1.5% требовалось бы 6.2 года. Теперь срок выполнения сокращен вдвое — всего 3.1 года. В результате, в течение следующих четырех лет 22 миллиона SOL, которые должны были быть выпущены, полностью исчезли из плана поставок. Исходя из сегодняшней цены, это эквивалентно 28 миллиардам долларов, которые никогда не поступят на рынок.

Это не просто косметический ремонт, а серьезная операция. Кривая предложения жестко сжимается, а что с спросом? С начала 2025 года количество активных адресов в цепочке уже превысило 5 миллионов, TVL приблизился к 12 миллиардам долларов. Праздник мем-коинов, возрождение DeFi, повсеместное развитие платежных сценариев — реальная потребность в деньгах налицо. Уменьшение предложения встречается с удвоением спроса, эту арифметическую задачу даже трехлетний ребенок сможет решить.

Еще более удивителен механизм голосования. На этот раз решение принимает не команда, а валидаторы, которым предоставляется возможность голосовать. Если 2/3 согласны, то это вступает в силу навсегда. Учитывая запутанные интересы валидаторов (кто будет идти против своего кошелька?), это почти гарантировано.

Раньше все насмехались над Solana: скорость действительно высокая, стоимость действительно низкая, но инфляция слишком высокая, история о дефиците не складывается. Теперь она прямо разрубила этот недостаток. С перехода от «самой быстрой блокчейн-сети» к «самой быстрой + самой дефицитной блокчейн-сети» эта карта сыграна, и нарратив совершенно изменился.

Текущая цена все еще колеблется около 125,8 долларов, в определенной степени это похоже на последний окно возможностей. Когда 22 миллиона SOL будут официально вычеркнуты из будущего предложения, переход SOL от "высокопроизводительного инструмента" к "твердой валюте" может больше никогда не вернуться.