Биткойн на перепутье: Почему $100K является уровнем, за которым все наблюдают?

Question

С начала октября Биткойн находится в борьбе между двумя противоположными силами. С одной стороны, покупатели настаивают на защите зоны $100K. С другой стороны, плотное сопротивление между $106K–$118K блокирует любые попытки устойчивого восстановления. Результат: рынок в ловушке в боковом диапазоне $97K до $111.9K, без ясного направления.

Настоящая битва происходит в данных on-chain

Цифры рассказывают историю сдержанного паники. Когда Биткойн недавно достиг $98K , более 80% реализованных убытков пришли от краткосрочных держателей, продающих с убытками. Интенсивность была жестокой: она кратковременно превысила три последние капитуляции этого цикла. Но вот что важно: сразу после этого началось тихое накопление близко к $100K.

Это классическая модель. Измотанные продавцы уходят, покупатели входят снизу. Это создает технический отскок, но только если базовая стоимость держателей в краткосрочной перспективе восстанавливается как поддержка. Пока этого не произойдет, повторное касание $97.5K остается весьма вероятным.

Оффчейн: Институционалы уходят

Самое тревожное приходит со стороны институциональных инвесторов. Спотовые ETF на Биткойн в США фиксируют умеренные, но стабильные оттоки за последние недели. Как будто крупные игроки нажали на тормоза.

Одновременно ставки финансирования по фьючерсам умеренные, открытый интерес низкий, и никто не использует заемные средства. Малые трейдеры также не хотят иметь дело с альткойнами: открытый интерес к альткойнам на минимуме цикла. Фраза, которая резюмирует все: сохранение капитала, а не спекуляция.

Рынок опционов кричит: “Осторожно вниз”

Трейдеры опционов не ходят вокруг да около. Хеджирование путами по-прежнему высоко, сосредоточено прямо на уровне $100K. Они платят премию за защиту, что означает, что никто не уверен, что этот отскок является началом чего-то грандиозного.

Наклон 25-delta ( этот индикатор, который профессионалы obsesivamente мониторят ) продолжает иметь уклон в пользу путов. Проще говоря: рынок оценивает, что $100K будет протестирован снова и потенциально сломлен.

Что должно произойти, чтобы это изменилось?

Три вещи:

Новые крупные входы: Прибыль, полученная краткосрочными держателями, находится на минимуме с июня. Это означает ноль спроса со стороны новых покупателей. Без этого нет импульса.
Восстановление базовой стоимости: Биткойн должен закрепиться выше базовой стоимости в краткосрочной перспективе. Если этого не произойдет, каждое восстановление - это всего лишь передышка, а не изменение.
Макрокатализатор: Заседание ФОМС в декабре, решение о закрытии правительства США, все, что нарушает статус-кво.

Реальность: Чистая консолидация

Сегодня Биткойн находится в режиме ожидания. Ончейн показывают тихую, но слабую аккумуляцию. Оффчейн раскрывают защитную позицию. Рынок опционов продолжает ставить на понижение. Это типичный рынок, который не решил, кем он хочет быть.

Пока $100K остается психологической линией защиты и $106K–$118K оказывает давление, ожидайте того же самого: колебания в пределах диапазона, без ясного направления, много шума и мало фактов.