Может ли BTC стать активом-убежищем? Логическая эволюция от золотого стандарта к цифровому золоту

Почему весь мир накапливает Биткойн

От того, что MicroStrategy сразу приобрела 214000 BTC (стоимостью более 13 миллиардов долларов), до того, что официальные резервы Сальвадора превысили 6000 BTC, и до того, как эта маленькая страна Бутан тайно накопила 11600 BTC — это не совпадение, а безмолвная революция в распределении активов.

Вопрос очень прост: что людям нужно для защиты своего богатства, когда фиатные деньги обесцениваются?

В истории ответ — золото. С того момента, как египетские фараоны начали накапливать золото 3000 лет назад, до упадка золотого стандарта в современное время и закрытия “золотого окна” Никсоном в 1971 году, когда фиатные деньги стали доминировать в мире — эта логика никогда не менялась: дефицит = сохранение стоимости.

Теперь Биткойн повторяет эту историю, но в другой цифровой оболочке.

Какой условие необходимо, чтобы актив стал “запасным активом”

Уровень сложности составляет пять:

① Редкость — предел поставок должен быть жестко зафиксирован. Предел в 21 миллион Биткойнов нельзя изменить, как и ограниченные запасы золота. В то время как центробанки стран работают круглосуточно, печатая деньги, “редкость” доллара и евро ежегодно обесценивается.

② Долговечность — не может гнить, не может выйти из строя. Золото держится на химической стабильности уже тысячи лет. BTC зависит от глобальной децентрализованной сети узлов, и пока есть интернет и электричество, он никогда не исчезнет. В этом отношении BTC даже превосходит золото — золото тоже боится быть потерянным или конфискованным.

③ Портативность — это смертельная слабость золота. Чтобы перевезти 100 граммов золота, нужны охранники и броневик. А Биткойн? Один приватный ключ решает вопрос с активами на 10 миллиардов, независимо от того, в каком уголке Земли вы находитесь.

④ Делимость — BTC можно разделить на Сатоши (0.00000001 монеты), от крупных сделок на 10 миллионов долларов до мелких платежей в несколько центов. Золото также можно разделить, но это дорого.

⑤ Социальное признание — это ключевое. Тысячелетняя цивилизационная поддержка золота заставляет всех ему верить. Признание BTC быстро растет: США владеют 208 тысячами монет, Китай около 194 тысяч, Бразилия разрабатывает план резервирования в 5%…

Данные говорят: учреждения тихо входят в игру

Генеральный директор компании по анализу данных MicroStrategy Майкл Сэйлор прямо заявил: “США должны отказаться от золотых резервов и накапливать BTC.” Звучит радикально, но посмотрите на их действия — начиная с августа 2020 года, эта компания систематически использовала корпоративные облигации и финансирование через акции для покупки BTC, и теперь она является крупнейшим публичным держателем BTC в мире.

Тесла тоже приняла участие (хотя потом немного сократила свои позиции).

Фонды серого цвета, такие как Grayscale, используют трастовые продукты, чтобы институциональные инвесторы могли косвенно владеть Биткойном, объем которых достигает десятков миллиардов долларов.

Ключевые сигналы: это долгосрочные конфигурации, а не спекуляции. Их логика такова: “Лучше держать Биткойн для хеджирования инфляции, чем обесцененный доллар.”

Исторические кризисные моменты подтвердили эту логику

Веймарская республика в Германии 1920 года: репарации после Первой мировой войны привели к гиперинфляции, хлеб нужно было покупать, возив деньги на тележках. А простые люди? Все бежали к золоту и недвижимости.

1998 год Россия: крах рубля, дефолт по долгам. С тех пор Центральный банк России начал режим “безумного накопления золота” — к 2020 году запасы золота превысили запасы Китая. Защита от санкций в долларах.

1991 год, Индия: Запасы иностранной валюты на исходе, правительство было вынуждено заложить золото в МВФ в обмен на кредит, чтобы преодолеть трудности. В то время только золото могло быть обменяно на твердую валюту.

2010-е годы в Венесуэле и Аргентине: боливар и песо поочередно обесценивались, миллионы людей обращались к доллару, все больше людей начали использовать Биткойн. Почему? Потому что USD также там подвергался регуляторному замораживанию, но BTC невозможно заморозить при трансакциях через границу.

Эти уроки показывают жестокую истину: когда правительство запускает печатный станок, у обычных людей остается только дефицитный актив.

Что еще не хватает, чтобы BTC стал “официальным активом-убежищем”

Краткосрочные три барьера:

Проблема волатильности — BTC колеблется на 10% в день, это слишком обычно. Консервативным инвесторам (особенно центральным банкам) необходимо видеть улучшение стабильности цен, что требует постоянного увеличения рыночной капитализации и ликвидности.

Регуляторная определенность — позиции стран различаются. США сейчас настроены дружелюбно (даже есть ETF), но ЕС и страны Азии пока наблюдают. Как только правовая база станет ясной, крупные капиталы значительно потекут в рынок.

Техническое обновление — Решения второго уровня, такие как Lightning Network, могут повысить скорость транзакций BTC и эффективность затрат, что further укрепит его привлекательность как инструмента сбережения.

Холодные размышления

Можно ли BTC полностью заменить золото? Ответ - не обязательно, но перспективы действительно меняются. Причина очень проста:

• Золото было признано 5000 лет, а BTC всего 15 лет
• Золото имеет промышленное применение и спрос на ювелирные изделия, а BTC является чисто ценностью согласия.
• Но золото неудобно для переноски и легко может быть конфисковано правительством, а BTC совершенно обратен этому.

Будущее, скорее всего, будет выглядеть так: двойное существование. Центральные банки богатых стран продолжают хранить золото как традиционный символ статуса, но одновременно используют Биткойн для хеджирования рисков гиперинфляции; развивающиеся страны, не имея возможности стабильно выпускать свои валюты, напрямую принимают Биткойн в качестве дополнительной законной валюты (Сальвадор уже стал прецедентом).

Урок для обычных людей более прямой: если вы не доверяете стабильности местной валюты, как Биткойн, так и золото заслуживают места в вашем портфеле активов. Второе более традиционно и стабильно, первое обладает большей ликвидностью и лучше противостоит цензуре. Какой выбрать, зависит от вашей склонности к риску.