После коррекции BTC на 13% — это середина цикла или сигнал вершины? Мнения различных участников рынка разделились.

Question

Только начался ноябрь, а крипторынок уже пережил мощное потрясение. BTC упал почти на 13% с предыдущих максимумов, сейчас колеблется около 104 000 долларов, двигаясь в боковике; ETH пострадал ещё больше — падение за тот же период почти 20%. Настроения на рынке действительно напряжённые: кто-то спрашивает, не достигли ли мы дна, кто-то ломает голову, не начался ли медвежий рынок.

Но какова настоящая причина этой коррекции? Мнения профессионалов довольно сильно расходятся.

Сторонники “OG фиксируют прибыль”: это нормальный арбитраж

QCP Capital предложили интересную точку зрения: за последний месяц долгосрочные держатели перевели 405 000 BTC на биржи, но цена всё равно не пробила поддержку в 100 000 долларов. О чём это говорит? Рынок способен переварить такую волну продаж.

Аналитик с Уолл-стрит Джорди Виссер даже сравнил этот процесс с “периодом молчания после IPO”. Крупные игроки не паникуют, а упорядоченно распределяют позиции — как и планировалось, фиксируя прибыль после окончания лок-апа. CEO Galaxy Digital Майк Новограц уже рассказывал, что недавно компания продала клиентам BTC на сумму 9 миллиардов долларов. Всё звучит нормально — OG просто фиксируют прибыль.

Сторонники “исчезновения ликвидности”: шатдаун США высасывает кровь

Трейдер @CatoKt4 обратил внимание на жёсткую статистику: во время шатдауна правительства США у Министерства финансов нет возможности вливать ликвидность через общий счёт (TGA), зато оно продолжает её забирать. Только за прошлую неделю аукционы 3- и 6-месячных гособлигаций “вытянули” с рынка 163 млрд долларов.

В нормальное время это не критично, но в условиях и так ограниченной ликвидности это эквивалентно скрытому повышению ставок. Неудивительно, что реакция рынка такая бурная.

Сторонники “ещё не потолок”: бычий рынок далеко не закончен

Однако оптимистичных голосов тоже хватает. CEO SynFutures Рэйчел Лин считает, что коррекция в октябре — это возможно лишь середина большого цикла, а не его конец. Её аргумент: если смотреть на типичный паттерн после халвинга биткоина, до конца года BTC может достичь 120–150 тысяч долларов.

Ещё более агрессивная точка зрения у @CredibleCrypto: “Я говорил с 2020 года — в этом цикле мы увидим хотя бы 10 триллионов долларов общей капитализации, а до 4 триллионов ещё далеко.” Его логика — макроэкономическая ситуация по-прежнему мягкая: до конца года могут понизить ставки, QT закончится, QE уже запущено, а американские акции и золото обновляют максимумы.

Трейдер @Ashcryptoreal вспомнил исторические аналогии: в начале ноября прошлого года BTC упал с 71 000 до 66 000, тогда все кричали о крахе. А что вышло? Через 45 дней рост на 60% до 108 000. ETH за тот же период вырос на 75%, а альткоины и вовсе взлетели в 5–10 раз. Повторится ли история?

Важные временные точки

@Trader_S18 составил список ключевых дат:

До 7 ноября: смотрим, сможет ли BTC сформировать дно в диапазоне 107 000–111 000 долларов
До 12 ноября: если BTC закрепится выше 112 000, рисковые активы могут отскочить
Середина ноября: в момент возобновления работы правительства США с TGA-аккаунта может быть выпущено до 900 млрд долларов ликвидности обратно в финансовую систему — это будет похоже на скрытый запуск QE

Вот почему говорят: стоит подождать ещё 1–2 недели — и всё станет ясно.

Как смотреть на базовую логику

Хотя причины коррекции трактуются по-разному — кто-то говорит о перетоке капитала в AI и традиционные финансы, кто-то винит фиксацию прибыли OG, кто-то — сжатие ликвидности, — один факт очевиден: фундаментальные показатели BTC крепче, чем когда-либо.

Исторически за третий квартал средняя доходность биткоина остаётся положительной (+6.05%), а ноябрь традиционно один из самых сильных месяцев для криптовалюты (средний рост за 12 лет — 42%). Переход от “экспериментального актива” к “основному финансовому инструменту” подразумевает перераспределение активов от китов к более широкому рынку.

Вопрос на сегодня: эта коррекция — просто выжимка слабых или вершина рынка? Ответ, возможно, появится уже в ближайшие две недели.