Министерство труда США 31 марта опубликовало проект правила, который позволит планам пенсионных накоплений 401K легче включать в состав портфеля альтернативные активы, такие как криптовалюты, частный акционерный капитал и недвижимость. Это предложение напрямую перекликается с распоряжением президента Трампа, подписанным в прошлом августе, которое предписывало министерству труда совместно с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) продвигать расширение инвестиционных каналов для альтернативных активов в планах 401K.
Ключевые изменения в предложении Министерства труда: поворот к политике включения пенсионных накоплений в альтернативные активы
(Источник: Federal Register)
Суть данного проекта правила заключается в структурных изменениях пенсионных планов. В течение многих лет большинство пенсионных планов 401K в качестве основных объектов инвестирования использовали акции и облигации, и даже при рассмотрении включения альтернативных активов сталкивались с многочисленными регуляторными препятствиями. Если новое правило будет принято, оно позволит провайдерам планов добавлять цифровые токены (включая криптоактивы вроде биткоина) и фонды частного рынка, которые не торгуются на публичных биржах.
Министр труда Лори Чавес-Дремер (Lori Chavez-DeRemer) в заявлении отметила: «Предлагаемое правило будет указывать на то, как каждый из планов сможет учитывать продукты, которые лучше отражают текущую инвестиционную среду».
Ключевая временная шкала реформы криптополитики для пенсионных накоплений 401K
Май 2025 года: Министерство труда отозвало ранее выпущенное руководство, в котором содержался призыв к фидуциариям занимать позицию «крайне осторожную» перед включением криптовалюты.
Август 2025 года: президент Трамп подписал распоряжение, требующее относиться к цифровым активам так же, как к другим вариантам инвестиций.
31 марта 2026 года: Министерство труда официально внесло проект правила, позволяющий планам 401K легче включать альтернативные активы, такие как криптовалюты.
На поверхности разногласия: дилемма между диверсификацией и защитой доходов наемных работников
Сторонники считают, что предоставление пенсионным накоплениям 401K возможности более широкого доступа к классам активов помогает улучшить степень диверсификации портфеля и сделать пенсионные планы более соответствующими реальной структуре современного инвестиционного рынка, а не только традиционным схемам «акции—облигации». С точки зрения эффекта масштаба, если крупная компания с десятками тысяч сотрудников направит 1% своего инвестиционного портфеля 401K на биткоин, это будет означать приток сотен миллионов долларов в криптофонды или токен-рынок, создавая структурный прирост капитала для всей отрасли.
Противники также настроены однозначно. Сенатор Элизабет Уоррен (Elizabeth Warren) в заявлении раскритиковала, что на рынке частного кредитования появились трещины, доходность по частным инвестициям в акционерный капитал упала до самой низкой отметки за 16 лет, а цены на криптовалюты продолжают снижаться — и в такой момент продвигать реформы представляется сомнительным. Она предупредила, что это положение может привести к потерям для наемных работников, в то время как крупные финансовые организации смогут извлечь из этого прибыль. Она прямо заявила: «Но президент Трамп решил, что сейчас самое время запихнуть все эти высокорисковые активы в пенсионные счета 401K американцев».
В настоящее время проект правила все еще находится на стадии сбора общественных мнений; окончательная форма и сроки принятия пока не определены.
Часто задаваемые вопросы
Что такое пенсия 401K и почему эта реформа привлекла внимание крипторынка?
401K — это один из основных в США спонсируемых работодателем пенсионных сберегательных счетов; общий объем активов оценивается в несколько триллионов долларов. Из-за огромного размера средств даже если на криптоактивы будет направлена лишь совсем небольшая доля, влияние на крипторынок может оказаться весьма существенным. Это также один из важных по политическим причинам каналов для вхождения институциональных денег на крипторынок.
Если новые правила будут приняты, должны ли держатели пенсионных планов инвестировать в криптовалюту?
Нет, это не обязательно. Новые правила позволяют провайдерам планов «добавлять» варианты альтернативных активов, но не требуют, чтобы все планы 401K включали криптовалюту. Окончательное инвестиционное решение зависит от дизайна планов каждой компании и индивидуального выбора работников в части распределения активов.
Каков потенциальный масштаб влияния этой реформы на объем средств на крипторынке?
Активы всех планов 401K в США оцениваются в несколько триллионов долларов; даже если 1% будет направлен в криптоактивы, объем средств может достигать сотен миллиардов долларов. Поскольку сам крипторынок относительно небольшой по объему, приток институционального капитала такого масштаба может оказать глубокое и долговременное влияние на структуру рынка.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Криптовалютные рынки: $182 миллионов ликвидаций за один час после решения ФРС
Согласно ChainCatcher, после решения Федеральной резервной системы по процентной ставке 29 апреля ликвидации на всех рынках криптовалют достигли $182 миллионов за последний час. Длинные позиции составили $177 миллионов ликвидаций, в то время как по коротким позициям было ликвидировано $5.18 миллиона. Ethereum
GateNews5ч назад
Федеральная резервная система удерживает ставки на уровне 3.50%-3.75% 30 апреля, редкое голосование 8-4
Согласно BlockBeats, 30 апреля Федеральная резервная система удержала целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3.50%-3.75%, без изменений в третий раз подряд, при редком голосовании 8-4. Член правления ФРС Стивен Мира́н проголосовал против, выступив за немедленное снижение ставки на 25 базисных пунктов, тогда как губернаторы Хаммэк, Кашкари и Логан выступили против добавления более мягкой (дово��ной) формулировки в заявление. Раздельное голосование указывает на углубление внутренних разногласий между лагерем сторонников снижения ставок и группой, выступающей против инфляции, внутри ФОМИС.
GateNews5ч назад
Биткоин удерживается выше $77,000, поскольку оттоки из ETF продолжаются перед FOMC
Согласно The Block, 29 апреля биткоин торговался выше $77,100, перед решением Федеральной резервной системы по политике, которое широко ожидается сохранить ставки без изменений. Спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали чистый отток в размере $89.68 миллиона 28 апреля, при этом BlackRock's IBIT возглавлял потери на $112 million, поскольку инвесторы готовились к потенциальным сигналам по денежно-кредитной политике со стороны председателя Джерома Пауэлла. Данные onchain показали, что чистый приток на биржи по биткоину достиг 9,905 BTC 27 апреля — крупнейшего однодневного притока за 30 дней, в то время как резервы бирж выросли до 2.677 миллиона BTC 28 апреля.
GateNews9ч назад
Биткоин упал ниже $75,000 после того, как ФРС сохранила ставки на уровне 3,5%-3,75% при голосовании 8-4 29 апреля
Согласно Федеральной резервной системе, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 8-4 в среду (29 апреля), чтобы оставить ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%-3,75%, что вызвало резкую распродажу на рынке криптовалют. Биткоин (BTC) снизился примерно с $76,200 до ненадолго ниже $75,000, прежде чем отскочить до $75,440 в th
GateNews10ч назад
Биткоин должен пробить $79,000, чтобы подтвердить дно, — говорит Уилли Ву; аналитик оценивает вероятность движения в 30%
По словам аналитика Уилли Ву, Биткоин (BTC) должен пробить уровень выше $79,000 и удерживаться выше $65,000, чтобы подтвердить структурное дно; при этом Ву оценивает пробой $79,000 в 30% вероятности. Уровень $79,000 отражает ценовую базу недавних инвесторов; если BTC превратит его в поддержку, это будет сигналом о завершении текущей медвежьей фазы. Ву предупредил, что если Биткоин опустится ниже отметки середины $60,000, может начаться более жесткая коррекция. На момент подготовки материала Биткоин торговался на уровне $76,237, снизившись на 1,3% за день.
GateNews14ч назад
