Акции Gemini выросли на 6% в торговле после закрытия рынка на квартальных результатах Q4

Gemini превзошла ожидания в четвертом квартале, несмотря на сохраняющееся давление на более широкий рынок криптовалют. Биржа сообщила о доходе в размере 60,3 миллиона долларов за квартал, что на 39% больше по сравнению с прошлым годом и превышает консенсус-прогноз примерно в 51,7 миллиона долларов. Однако компания также зафиксировала чистый убыток в размере 140,8 миллиона долларов за квартал, что значительно больше по сравнению с убытком в 27 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года. За весь 2025 год убытки Gemini составили 585 миллионов долларов, по сравнению с 156,6 миллиона долларов в 2024 году. Эти результаты последовали после выхода платформы на биржу в сентябре и на фоне поздне-2025 года спада криптовалют, когда Bitcoin опустился с пика выше 126 000 долларов в октябре.

Акции Gemini сначала выросли в послеторговый период, поднявшись на 14% до максимума в 6,83 доллара, затем стабилизировались около 6,36 доллара, что примерно на 6% выше по сравнению с предыдущим закрытием. Дневная динамика отражает смешную реакцию рынка на квартал с ростом доходов, но с продолжающимися проблемами прибыльности для многих участников рынка криптовалют.

Ключевые выводы

Доход Gemini за четвертый квартал составил 60,3 миллиона долларов, что на 39% больше по сравнению с прошлым годом и превысило оценки примерно в 51,7 миллиона долларов, что свидетельствует о сохранении деловой динамики даже при снижении торговых объемов.

Этот квартал принес чистый убыток в 140,8 миллиона долларов, что значительно больше по сравнению с убытком в 27 миллионов долларов годом ранее; за 2025 год убытки достигли 585 миллионов долларов, превысив показатели 2024 года в 156,6 миллиона долларов.

Руководство объяснило рост доходов целенаправленной оптимизацией структуры комиссий и мерами повышения эффективности, несмотря на более мягкую торговую среду.

Gemini ускоряет стратегический переход к организации, ориентированной на рынки, что подтверждается запуском Gemini Predictions во всех 50 штатах и планами использовать эту инфраструктуру для бессрочных фьючерсов после одобрения в США.

Стратегические амбиции обостряются на фоне строгой дисциплины по расходам

В феврале Gemini заявила, что с начала 2026 года сократила штат примерно на 30%, ссылаясь на сложные рыночные условия. Руководство рассматривает это сокращение как часть более широкого поворота к более AI-ориентированной, ориентированной на эффективность модели работы. Основатели Камерон и Тайлер Winklevoss подчеркнули быстрое внедрение искусственного интеллекта в процессы разработки, отметив, что AI используется более чем в 40% изменений производственного кода и ожидается его значительный рост в ближайшее время. «Отказ от использования AI в Gemini скоро станет равносилен приходу на работу с пишущей машинкой вместо ноутбука», — написали они в письме акционерам.

Дуэт Winklevoss ясно обозначил поворот к росту, ориентированному на США, подчеркнув оптимизм по поводу благоприятной регуляторной среды для криптовалют в США. Они подчеркнули, что 2026 год будет посвящен сосредоточению и расширению деятельности в Америке, что соответствует интересам инвесторов к платформам, способным масштабироваться в рамках более четких регуляторных границ.

От торговых площадок к инфраструктуре рынков: прогнозы и амбиции на будущее

Gemini активно развивает инструментарий, ориентированный на рынки, особенно с запуском Gemini Predictions. Платформа запустила собственный рынок прогнозов во всех 50 штатах в декабре, вскоре после получения лицензии от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Компания описывает свою долгосрочную стратегию как превращение Gemini в «компанию, ориентированную на рынки», основанную на прогнозах, с возможностью расширения этой модели на бессрочные фьючерсные контракты после получения одобрения в США.

Запуск в декабре последовал за предыдущими заявлениями о более широкой амбиции расширить деятельность за пределы традиционных биржевых функций и перейти к более сложным финансовым инструментам. В рамках дорожной карты на 2026 год компания планирует совершенствовать и развивать Predictions, одновременно расширяя программы кредитных карт и биржевые услуги, что поможет диверсифицировать доходы и справляться с волатильностью торговых объемов криптовалют. В процессе оценки стратегического курса инвесторы также будут следить за регуляторной реакцией в США, которая может повлиять на скорость одобрения новых категорий продуктов, включая бессрочные фьючерсы.

Эти планы развиваются на фоне февральского обновления, подтверждающего выход Gemini из рынков Великобритании, ЕС и Австралии, что компания объяснила ухудшением рыночных условий. Руководство заявило, что их цель — «сосредоточиться и удвоить усилия в Америке», что соответствует обновленным инвестициям в инфраструктуру рынка в США и растущим ставкам на более благоприятную регуляторную среду для криптоинноваций.

Квартальные результаты компании отражают более широкую тенденцию среди новых публичных криптоплатформ: рост доходов может опережать торговые объемы благодаря оптимизации структуры комиссий, диверсификации продуктов и активному расширению в области нефункциональных источников дохода. Производительность Gemini за четвертый квартал — в основном благодаря программе кредитных карт и ценовой стратегии — показывает, что даже в условиях низких цен возможен значительный рост. Вопрос для инвесторов — сможет ли путь к прибыльности быть ускорен за счет повышения эффективности с помощью AI и более ясного роста, ориентированного на США, подкрепленного продуктами в области прогнозных рынков и, возможно, регулируемых фьючерсов.

Согласно материалам для инвесторов, результаты Q4 стали самыми высокими за три года, что отражает влияние пересмотренной структуры комиссий в конце 2025 года и расширение ассортимента монетизируемых продуктов. Комбинация устойчивости доходов и инвестиций в масштабирование на базе AI позиционирует Gemini как пример того, как криптоплатформы стремятся балансировать рост и контроль затрат во время затяжного рыночного спада.

Для инвесторов и разработчиков сектора важный вывод — 2026 год может зависеть от того, насколько быстро Gemini сможет превратить свою инфраструктуру рынка в устойчивую прибыльность, как быстро регуляторы в США одобрят расширение продуктовых линий, и насколько эффективно компания сможет масштабировать нефункциональные источники дохода, такие как прогнозные рынки и программы кредитных карт, в условиях регулирования.

Следите за следующими квартальными отчетами и регуляторными новостями, которые могут определить скорость завершения перехода Gemini к более широкой бизнес-модели, ориентированной на рынки, при этом продолжая развивать свои потребительские продукты.