Ренессанс приватности: следующий этап развития блокчейна

С момента появления Bitcoin фундаментом блокчейн-индустрии стала открытость и прозрачность неизменяемого реестра, доступного для всех: доверие строится на верификации, а не на репутации институтов. Благодаря прозрачности децентрализованные системы функционируют честно и ответственно.

Однако с развитием блокчейн-технологий и расширением сфер применения одной прозрачности уже недостаточно. Формируется новая реальность: приватность становится ключевым условием для массового внедрения, а спрос на нее растет на культурном, институциональном и технологическом уровнях. В Pantera мы придерживаемся этой концепции с самого начала: еще в 2015 году мы инвестировали в ZCash — один из первых проектов, внедривших приватность в неизменяемый реестр.

Мы уверены, что сегодня начинается возрождение приватности: идеалы открытых блокчейнов сочетаются с реальными запросами глобальных финансов. Это время создает предпосылки для появления протоколов приватности, изначально основанных на конфиденциальности, как Zama (mainnet будет запущен в ближайшее время). Технология полностью гомоморфного шифрования (FHE) от Zama — это мощная защита, необходимая для массового внедрения и противостояния угрозе квантовых вычислений. Криптография Zama на базе FHE находит применение не только в блокчейне, но и в других областях: ИИ (Zama Concrete), облачные вычисления и другие направления.

В портфеле Pantera есть и Starkware — разработчик zk-STARKs и Validium, реализующий гибридный подход к приватности и масштабируемости блокчейна. Криптография Starkware также устойчива к квантовым атакам, а ключевые решения компании ориентированы на блокчейн-применения, особенно после запуска нового S-Two prover.

Культурный сдвиг: от усталости от слежки — к цифровому суверенитету

Мир изменил представление о данных. Годы массовой слежки, алгоритмического анализа и утечек данных сделали приватность одной из ключевых тем десятилетия. Теперь пользователи осознают: метаданные — не только сообщения и транзакции — способны раскрыть личность, благосостояние, местоположение и связи. Приватность в сочетании с контролем пользователя над своими данными — новая норма, на которую Pantera делает ставку, инвестируя в Zama, Starkware, Transcrypts и World.

Пока общество все больше заботится о приватности, блокчейны должны учитывать: цифровые деньги должны предоставлять конфиденциальность, а не полную прозрачность. Приватность — не нишевое пожелание, а часть глобального движения к цифровому суверенитету.

Институциональный сдвиг: прозрачность без приватности не масштабируется

Институции продолжают осваивать блокчейн-экосистему. Банки, платформы переводов, платежные процессоры, корпорации и финтех-компании тестируют решения и готовятся к реальным объемам токенизированных активов, трансграничных расчетов и многожурисдикционных платежных рельсов.

Но такие структуры не могут работать на полностью прозрачных публичных реестрах. Денежные потоки, цепочки поставок, валютные риски, условия контрактов и клиентские операции не должны быть доступны конкурентам или публике. Бизнесу требуется конфиденциальность с возможностью избирательной прозрачности, а не абсолютная открытость.

Именно здесь заложили основу такие проекты, как Zcash. В 2015 году, инвестируя в Zcash, Pantera Capital понимала: приватность — не идеологическая опция, а необходимое условие для экономической деятельности. Ключевая идея Zcash: приватность нельзя добавить в протокол позже, особенно посредством zero-knowledge-доказательств. Она должна быть частью архитектуры с самого начала, иначе внедрение становится слишком сложным, хрупким и неэффективным.

Выпущенный в 2016 году как форк Bitcoin, Zcash внедрил zk-SNARKs, позволяя пользователям скрывать детали транзакций и одновременно обеспечивать их верификацию. Tornado Cash стал еще одной важной вехой в развитии ончейн-приватности. Протокол получил значительную пользовательскую активность — пользователи искали способы разорвать транзакционные связи в публичных сетях.

Активность пользователей Tornado Cash (Источник: TRM Labs)

Однако модель строгой приватности Tornado Cash без возможности избирательного раскрытия в итоге привела к громким судебным разбирательствам и фактической приостановке проекта — несмотря на автономность кода. Это яркий урок: приватность не должна идти в ущерб аудируемости или комплаенсу. Именно поэтому полностью гомоморфное шифрование от Zama так важно: FHE позволяет выполнять вычисления над зашифрованными данными, сохраняя возможность избирательной проверки и раскрытия информации — в отличие от решений, подобных Tornado Cash.

Значимость FHE подтверждается инвестициями мировых технологических лидеров в собственные FHE-фреймворки — Apple, Microsoft и др. Их вложения — это признание: масштабируемое сквозное шифрование, соответствующее нормативным требованиям — будущее цифровой приватности как для бизнеса, так и для потребителей.

Приватность ускоряется уже сейчас

Динамика подтверждается цифрами: криптоактивы с акцентом на приватность привлекают все больше интереса пользователей и инвесторов. Но этот сдвиг вызывает не розничная спекуляция, а реальные сценарии, где приватность и прозрачность должны сосуществовать:

• Трансграничные платежи все активнее переходят в блокчейн, но компании и банки не могут раскрывать все транзакционные маршруты.
• Токенизированные реальные активы требуют конфиденциальности относительно структуры владения и данных инвесторов.
• Финансирование глобальных цепочек поставок требует верификации событий (отгрузки, счета, расчеты) между контрагентами без раскрытия коммерческой тайны.
• Платежные рельсы для предприятий должны обеспечивать прозрачность для аудиторов и регуляторов, но не для широкой публики.

Одновременно розничные пользователи все чаще испытывают дискомфорт из-за сетей с избыточной наблюдаемостью, где графы транзакций легко восстанавливаются простыми инструментами. Приватность становится стандартом для цифровых денег.

Иначе говоря, рынок приходит к простому выводу: блокчейны без конфиденциальности структурно не смогут масштабироваться в институциональном сегменте.

Canton, Zama, Starkware и новая архитектура приватности

Пока возрождение приватности набирает обороты, появляется новое поколение протоколов, соответствующее запросам институций.

Блокчейны, такие как Canton, наглядно демонстрируют растущий корпоративный спрос на приватное исполнение транзакций в рамках общих расчетных слоев. Такие системы позволяют участникам совершать приватные сделки, пользуясь преимуществами синхронизированного глобального состояния и общей инфраструктуры. Canton — это яркое подтверждение: бизнесу нужны преимущества блокчейна без публичного раскрытия.

Но наиболее значительный скачок в приватных вычислениях способен обеспечить Zama, занимающая принципиально иную и потенциально более масштабируемую позицию в технологическом стеке приватности.

Zama создает слой конфиденциальности на основе полностью гомоморфного шифрования (FHE), позволяя выполнять вычисления над зашифрованными данными. Это дает возможность смарт-контрактам (входы, состояния, выходы) оставаться зашифрованными, но проходить верификацию на публичных блокчейнах. В отличие от L1, где приватность заложена изначально, Zama работает в существующих экосистемах — прежде всего в EVM. Разработчикам и институциям не нужно переходить на новую сеть: приватность можно внедрять там, где уже ведется разработка.

Приватные смарт-контракты на FHE (Источник: Zama)

Архитектура Zama — это следующий этап развития приватности в блокчейне: не просто защита транзакций, а масштабируемые приватные смарт-контракты. Это открывает новые классы приложений — приватный DeFi, зашифрованные книги ордеров, конфиденциальная эмиссия токенизированных активов, институциональные расчетные потоки и клиринг, безопасная многопользовательская бизнес-логика — без ущерба для децентрализации. Многие из этих решений станут доступны уже в ближайшее время.

Приватные активы привлекают все больше внимания. Институции активно изучают технологии конфиденциальности. Разработчики хотят реализовывать вычисления с приватностью без задержек и сложности офчейн-решений. Регуляторы формируют подходы, позволяющие отличать легитимные инструменты приватности от незаконного сокрытия информации.

Взгляд в будущее

История приватности в блокчейне перестала быть спором между прозрачностью и секретностью. Сегодня ясно: обе составляющие необходимы для новой эры децентрализованных финансов. Конвергенция культурных трендов, институциональных требований и криптографических инноваций определяет вектор развития блокчейнов на ближайшее десятилетие.

Zcash показал необходимость приватности на уровне протокола. Canton демонстрирует спрос на конфиденциальные платежные рельсы среди институтов. Zama строит инфраструктуру, способную объединить эти запросы в универсальный масштабируемый слой приватности между сетями.

Ранние инвестиции Pantera в Zcash основывались на простом принципе: приватность не опция, а необходимость. Спустя почти десятилетие этот тезис актуален как никогда. Новая волна внедрения — от токенизированных активов до трансграничных платежей и корпоративных расчетов — требует, чтобы блокчейн был безопасным, удобным и приватным.

Когда приватность становится главной темой рыночного цикла, именно протоколы, способные обеспечить практичную, масштабируемую и комплаентную конфиденциальность, определят будущее отрасли. Среди них Zama — один из самых перспективных лидеров зарождающегося суперцикла приватности.

• Пол Верадиттакит

Дисклеймер:

1. Статья перепечатана с ресурса [VeradiVerdict]. Все права принадлежат оригинальному автору [Paul Veradittakit]. Если у вас есть возражения против перепечатки, свяжитесь с командой Gate Learn — вопрос будет рассмотрен оперативно.
2. Отказ от ответственности: Мнения и оценки, выраженные в статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Перевод статьи на другие языки выполнен командой Gate Learn. За исключением специальных случаев, копирование, распространение или плагиат переведенных материалов запрещены.