Что такое бессрочные контракты?

Бессрочные контракты — один из самых инновационных финансовых инструментов в индустрии криптовалют. Эти деривативы, также известные как perpetual swaps, кардинально изменили подход трейдеров к цифровым активам, предоставляя продвинутые инструменты для спекуляций и управления рисками без необходимости прямого владения криптовалютой. Для тех, кто хочет расширить свои торговые стратегии за пределы простых сделок на спотовом рынке, понимание бессрочных контрактов является необходимым.

Что такое криптодеривативы?

Криптодеривативы — это финансовые инструменты, чья стоимость основана на базовых цифровых активах, таких как Bitcoin или Ethereum. В отличие от классической спотовой торговли, где инвестор приобретает и хранит криптовалюту, деривативы позволяют получать доход от движения цен без владения самими активами.

Эти контракты выполняют две ключевые задачи на рынке криптовалют. Первая — реализация хеджирования, когда инвестор защищает свои позиции от неблагоприятных изменений цены. Например, трейдер, владеющий Bitcoin, может использовать деривативы для компенсации возможных убытков при падении рынка. Вторая — открытие спекулятивных возможностей: трейдер может зарабатывать как на росте, так и на снижении цен криптовалют.

Рынок криптодеривативов стремительно развивается и часто превышает по объему торгов спотовый рынок. Деривативы стабильно обеспечивают значительные объемы торгов, что подтверждает их центральную роль в криптоиндустрии.

Что такое бессрочный криптоконтракт?

Бессрочные контракты — часто их называют «crypto perps» или perpetual swaps — это особый вид фьючерсных деривативов, уникальных для рынка криптовалют. В отличие от классических фьючерсов с определённой датой истечения, бессрочные контракты остаются открытыми неограниченно долго — пока трейдер сам не закроет позицию.

Основной принцип perpetual swaps — возможность открывать длинные или короткие позиции в зависимости от рыночного прогноза. Длинные позиции приносят прибыль при росте цены базового актива, короткие — при снижении. Например, если трейдер открывает длинную позицию по бессрочному контракту на Bitcoin по текущей цене, он может держать ее любое время — дни, месяцы или даже годы, пока не решит зафиксировать прибыль.

Бессрочный характер таких инструментов дает трейдерам уникальную гибкость по сравнению с классическими фьючерсами. Вместо обязательного закрытия или переноса позиций при истечении срока держатели perpetual swaps могут реагировать на рынок в удобное для себя время. Это особенно важно на волатильном рынке криптовалют, где гибкость и скорость принятия решений крайне важны для успешной торговли.

Как работают бессрочные криптовалютные фьючерсы?

Бессрочные фьючерсы или perpetual swaps осуществляются через несколько взаимосвязанных механизмов, поддерживающих стабильность рынка и соответствие цен контрактов стоимости базового актива. Для эффективной торговли perpetual swaps важно понимать эти механизмы.

Первоначальная маржа — это минимальный залог, который трейдер обязан внести для открытия бессрочной позиции. Например, на многих платформах для бессрочных контрактов на Bitcoin требуется внести первоначальную маржу в стейблкоинах. То есть трейдер должен обеспечить определённый процент желаемого объёма позиции залогом для входа в сделку.

Маржа поддержания — это минимальный уровень обеспечения, необходимый для удержания позиции открытой. Если баланс счета трейдера опускается ниже этого уровня, происходит ликвидация и автоматическое закрытие позиции. Такой механизм защищает как трейдеров, так и биржи от чрезмерных потерь при резких колебаниях рынка.

Кредитное плечо увеличивает потенциальную прибыль и риски, позволяя трейдерам контролировать большие позиции при меньшем капитале. При высоком плече даже небольшие изменения цены могут вызывать значительные колебания стоимости позиции. Кредитное плечо может принести значительную прибыль, но также сильно увеличивает риск ликвидации и подходит в первую очередь опытным участникам, владеющим методами управления риском.

Ставка финансирования — уникальный механизм бессрочных контрактов, поддерживающий их цену на уровне спота. Если цена perpetual swaps отклоняется от рыночной стоимости актива, ставка финансирования корректируется: одна сторона платит комиссию, а другая получает. Если спотовая цена Bitcoin выше бессрочного контракта, держатели длинных позиций платят коротким, стимулируя продажи. Если спот дешевле perpetual, короткие позиции платят длинным, поддерживая спрос.

Преимущества бессрочных контрактов

Perpetual swaps предлагают преимущества, обеспечившие их широкое распространение на рынке криптовалют. Эти инструменты ценны для разных торговых стратегий и методов управления рисками.

Главное преимущество — отсутствие необходимости хранить криптовалюту. Трейдеры получают ценовую экспозицию без управления приватными ключами, аппаратными кошельками или вопросами безопасности биржи. Этот аспект особенно важен для институциональных инвесторов и тех, кто опасается рисков хранения.

Возможность зарабатывать как на росте, так и на падении рынка — ключевое отличие perpetual swaps от спотовой торговли. На спотовом рынке можно получить прибыль только при росте цен, а с бессрочными контрактами — еще и на нисходящем тренде. Такой двусторонний подход позволяет находить возможности вне зависимости от рыночного настроя.

Хеджирование позволяет долгосрочным держателям криптовалюты защищать свои позиции при падении рынка. Например, инвесторы в Ethereum могут открывать короткие позиции по бессрочным контрактам ETH, чтобы перекрывать убытки по споту. Эта стратегия позволяет сохранить долгосрочные активы и снизить влияние краткосрочной волатильности.

Доступ к кредитному плечу дает возможность увеличить экспозицию к рынку при относительно небольших вложениях. Хотя плечо увеличивает риски, оно позволяет опытным трейдерам эффективнее использовать капитал и получать высокую доходность с небольших стартовых сумм.

Механизм ставки финансирования по бессрочным контрактам может приносить доход даже на неблагоприятном рынке. Если цена бессрочного контракта движется против позиции трейдера, он может получать выплаты по ставке финансирования от другой стороны. Эти комиссии частично компенсируют убытки и улучшают общую доходность после восстановления рынка.

Риски бессрочных криптоконтрактов

Бессрочные контракты несут значительные риски, которые требуют внимательного контроля. Понимание этих угроз — основа устойчивой торговли.

Риск ликвидации — самый острый для трейдера perpetual swaps. Если баланс опускается ниже уровня маржи поддержания, позиции автоматически закрываются по невыгодной цене, и весь залог теряется. При высоком плече даже небольшое движение цены легко приводит к ликвидации.

Сложность бессрочных контрактов требует хорошей подготовки и опыта. Новички могут не справиться с контролем маржи, выплатами по ставке финансирования и установкой стоп-ордеров. Совмещение плеча, ставок и волатильности рынка создает условия, в которых ошибки быстро ведут к крупным потерям.

Затраты на ставки финансирования со временем могут заметно увеличиваться, особенно если рынок долго идет против позиции трейдера. Эти выплаты поддерживают баланс рынка, но способны уменьшать прибыль или увеличивать убытки для держателей невыгодных позиций.

Волатильность криптовалют особенно опасна при торговле с плечом по бессрочным контрактам. Резкие движения рынка, которые в спотовых инвестициях приводили бы к умеренным потерям, при использовании плеча быстро вызывают ликвидацию без возможности дождаться восстановления.

Заключение

Бессрочные контракты — perpetual swaps — совершили революцию в криптотрейдинге, предоставив продвинутые инструменты для спекуляций и управления рисками без необходимости владения активами. Они дают ряд преимуществ: отсутствие забот о хранении, возможность торговли в обе стороны, эффективное хеджирование, доступное плечо и потенциальный доход за счет ставок финансирования. Вместе с этим они несут и серьезные риски — прежде всего опасность быстрой ликвидации и сложность, с которой часто сталкиваются неопытные трейдеры. Существенный рост рынка бессрочных контрактов и высокие суточные объемы торгов по крупнейшим криптовалютам подчеркивают их важность для индустрии. Успех в торговле perpetual swaps требует глубокого понимания механизмов, продуманного управления рисками и реалистичной оценки своего опыта и склонности к риску. Для дисциплинированных трейдеров бессрочные контракты могут стать мощным инструментом диверсифицированной стратегии на рынке криптовалют.

FAQ

Законна ли торговля бессрочными контрактами в США?

Торговля бессрочными контрактами в США прямо не запрещена, но не имеет четкого регулирования. Многие биржи ограничивают доступ для клиентов из США.

В чем разница между CFD и perpetual swap?

CFD — это торговля разницей цен, perpetual swap — обмен будущей стоимостью без срока истечения. Оба инструмента дают плечо, но различаются по структуре и сроку.

Пример сделки с бессрочным контрактом

Например, бессрочный фьючерс на Bitcoin: трейдер с длинной позицией на 100 000 долларов платит 10 долларов коротким при ставке финансирования 0,01 %, чтобы цена контракта оставалась на уровне спота.

Рискована ли торговля бессрочными контрактами?

Да, торговля бессрочными контрактами связана с высокими рисками из-за плеча и волатильности. Трейдер может быстро понести существенные убытки.