A tendência de declínio contínuo da economia japonesa ainda é muito evidente, especialmente nos últimos seis meses, quando a economia japonesa entrou totalmente na zona de recessão, com crescimento negativo na produção por vários meses consecutivos e uma queda de 2,0% no primeiro trimestre deste ano em relação ao trimestre anterior. Mais importante ainda, mesmo com a economia em declínio, o Japão conseguiu manter uma alta taxa de inflação. Além dos fatores como a diminuição da taxa de câmbio do iene devido aos preços internacionais das commodities, isso é realmente impressionante.

Com o contexto de grande desvalorização do iene, os preços de importação de bens básicos certamente irão enfrentar um Aumento. Essa parcela do Aumento não foi utilizada para pagar salários reais aos japoneses, nem se tornou lucro real para as empresas japonesas, mas foi consumida pela Taxa de câmbio.
Esta Inflação não é causada pela expansão da produção que o Japão tem buscado há muito tempo, porque o dinheiro extra pago pelos japoneses não foi utilizado para a produção econômica, não ajudando na recuperação econômica e, pelo contrário, aumentando os custos de produção e suprimindo a demanda interna. Para a vida do cidadão comum, isso é prejudicial e não traz benefícios, especialmente com o aumento significativo dos preços dos alimentos. Recentemente, os japoneses basicamente deixaram de comprar repolho inteiro, comprando apenas a quantidade necessária, metade ou um quarto de cada vez, porque o repolho está muito caro. Até o primeiro trimestre, o consumo médio por família no Japão, considerando duas pessoas, é de 290.000 ienes por mês, o que equivale a cerca de 14.000 RMB. Em termos de renda, em março, após a dedução do fator de inflação, o salário real no Japão diminuiu 2,5%, registrando 14 meses consecutivos de queda.
Por causa disso, os gastos reais das famílias japonesas em 2023 diminuíram 3,2% em relação ao ano anterior, o que significa que o dinheiro real que recebem não acompanhou o aumento dos preços. Essa tendência de desenvolvimento até mesmo impulsionou o crescimento da indústria de serviços especiais no Japão.
O maior problema do Japão agora é que ele enfrenta uma situação de déficit, e a poupança total acumulada certamente se enfraquecerá gradualmente nessa guerra de desgaste repetida, mas esse processo será relativamente longo, e a espessura da poupança total atual do Japão ainda é desconhecida, vamos dar uma olhada em quantos estoques a economia macro japonesa ainda tem.
Em primeiro lugar, o Japão possui um volume gigantesco de ativos no exterior, totalizando mais de 30 trilhões de dólares, classificando-se em primeiro lugar no mundo. E o que pode ser rapidamente convertido é a sua reserva forex, que pode chegar a 1,17 trilhões de dólares, um número que até mesmo supera o PIB de países inteiros como a Holanda e a Arábia Saudita. Não sei se vocês conseguem entender o que isso significa. Embora grande parte disso seja em títulos do Tesouro dos EUA, que basicamente estão congelados e não podem ser movimentados, o Banco Central do Japão ainda pode usar diretamente mais de 100 bilhões de dólares, o que ainda é uma grande riqueza. Além disso, o Japão também possui um reservas de ouro de setecentas a oitocentas toneladas, e há também muitos títulos valiosos que podem ser convertidos em dinheiro.
Apenas olhando para os ativos reais disponíveis, ainda não é algo que um país comum possa alcançar, é algo que outros países em desenvolvimento, além de nós, nem ousam sonhar, definitivamente não é comparável a um país como a Tailândia em 1997.
Por conseguinte, até que esta riqueza seja esgotada, o Japão deve ter muita confiança nos mercados financeiros. Além disso, não podemos deixar de mencionar que o Japão detém mais de 10 trilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, embora todos apostem que eles não se atrevam a mexer, mas, francamente, este é um número tão grande que serve como uma espécie de dissuasão e basicamente pode ser considerado como uma arma financeira. Se o Japão realmente não se atrever a mexer, isso é puramente especulativo, mesmo os gigantes financeiros ainda têm suas reservas, e também não arriscariam tudo para apostar que o Japão não venderá os títulos do Tesouro dos EUA. Afinal, se o Japão quiser retaliar com todas as suas forças, qualquer organização financeira não estatal ou grupo financeiro simplesmente não seria capaz de resistir, e a economia japonesa não seria algo que alguns gigantes poderiam provocar. Portanto, a partir deste ponto de vista, o Japão ainda tem muitas cartas na manga a curto prazo, e é altamente provável que uma corrida para vender o iene não aconteça, e o risco de uma grande queda no Taxa de câmbio do iene a curto prazo na verdade não é grande.
Falar sobre isso parece um pouco estranho. Afinal, todos podem ver a poupança total considerável do Japão. Por que um bando de abutres fica girando em torno do iene o dia todo, ocasionalmente vindo tentar a sorte, causando repetidamente flutuações na taxa de câmbio do iene? Eles não percebem o quão difícil é conseguir essa carne? Ah, isso não é porque o cheiro do envelhecimento do iene é muito forte, e todos estão se reunindo em volta dele. Desde que a economia japonesa ficou presa na lama, especialmente depois que a flexibilização quantitativa se tornou a corrente principal da economia japonesa, imprimir uma grande quantidade de dinheiro se tornou a prática comum da política financeira do Japão. Deixando de lado para onde todo esse dinheiro vai, ou se torna dívida pública, a situação de uma circulação desenfreada de papel-moeda de flexibilização anormal, se você ainda acha que o iene pode manter seu valor original de forma robusta, então você simplesmente não está levando a sério os princípios básicos da economia.
Portanto, o iene certamente se depreciará rapidamente em médio prazo. Em outras palavras, isso é basicamente jogar com cartas abertas. Com a premissa de que o iene definitivamente cairá, se você for um magnata financeiro, estaria disposto a perder essa festa de posições curtas? Além disso, com as taxas de juros do Japão mantendo-se em 0 por um longo tempo, e até mesmo taxas de juros negativas, tomar empréstimos para vender a descoberto praticamente não tem custo. Isso significa que a visão de longo prazo de venda a descoberto do iene é basicamente um consenso na indústria. Uma vez que uma abertura real ocorra, é muito fácil desencadear uma situação em que todos queiram ter uma fatia do iene.
Assim, desde que haja oportunidades no campo financeiro internacional que não sejam favoráveis à Taxa de câmbio do iene, os tubarões não conseguem resistir a cercar o iene. Por exemplo, desta vez, o Fed aumentou as taxas por um longo período de tempo, mesmo que não tenham tido sucesso desta vez, na próxima oportunidade, eles tentarão o iene novamente. É quase inevitável que o iene seja Curto repetidamente, portanto, a situação de longo prazo do iene é como uma velha píton que não consegue mais se mover. Apesar de lutar desesperadamente, ainda consegue derrubar um grande número de abutres com um golpe de cauda, mas os abutres continuam a cercar e testar incessantemente ao redor. O ponto crucial é que todos podem ver sua rápida deterioração e tendência contínua de perda de sangue. Quanto ao motivo pelo qual a economia japonesa continua a perder sangue, já falamos muito sobre as razões históricas. Até mesmo o novo visitante Kaká pode dar uma olhada, mas as tendências futuras são ainda menos otimistas quando comparadas com a história.
Recentemente, falamos sobre como o Japão, com toda a sua poupança total tão substancial, acumulou essa riqueza. A economia industrial do Japão difere significativamente da da Europa e dos Estados Unidos. O grande volume de forex em ouro do Japão, como uma nação industrial, não é cultivado localmente no solo japonês, mas sim acumulado através do árduo trabalho do povo japonês na era Showa, através do comércio externo em indústrias vantajosas, mantendo um excedente comercial ano após ano, ou seja, exportando mais do que importando, acumulando meticulosamente cada centavo desse lucro. Isso significa que apenas através de indústrias vantajosas continuamente gerando lucro no exterior é possível reabastecer o sangue do Japão.
No entanto, o déficit comercial do Japão no ano passado atingiu 9,29 trilhões de ienes, e apenas em abril passado, o déficit comercial atingiu 462,5 bilhões de ienes. Tudo isso é um déficit, o que significa que a situação atual do Japão tem mantido por um longo tempo o valor das importações superior ao das exportações. Em termos mais figurativos, isso é como fazer negócios com prejuízo. Deixe-me explicar um pouco, não se pode comparar o Japão com os Estados Unidos, que têm um déficit constante. Os Estados Unidos podem trocar um dólar por mercadorias de todo o mundo, não dependendo das exportações próprias, o que o iene não pode fazer. Portanto, o déficit constante do Japão é uma perda real, que levará à exaustão gradual dos recursos domésticos.