Novas integrações AMM melhoram a liquidez das opções DeFi para suportar volumes de negociação mais altos

Os criadores de mercado automatizados tornaram-se um pilar da experiência de negociação descentralizada de criptomoedas, facilitando o gerenciamento de liquidez em centenas de plataformas e protocolos DEX.

Também conhecidos como AMMs, eles são o motor que fica sob o capô dos protocolos, suportando centenas de execuções de negociação em segundos. Eles facilitam a descoberta de preços, garantindo que os traders possam encontrar os preços mais ideais de diferentes ativos, e também ajudam a mitigar riscos e reduzir os spreads entre preços e ativos, estabilizando alguns dos mercados DeFi mais voláteis. Desta forma, os AMMs criam um ambiente de negociação mais resiliente e robusto, onde compradores e vendedores podem executar transações em tempo real aos preços mais vantajosos.

Noções básicas sobre AMMs

Os AMMs são alimentados por pools de liquidez, onde os usuários são incentivados a depositar criptomoedas em um pote comum para fornecer liquidez suficiente para suportar negociações de alta velocidade em plataformas DeFi. Eles usam algoritmos complicados para estabelecer preços de token, com base na proporção dos dois ativos dentro de um pool específico. Quando alguém tenta executar um swap, a negociação vai diretamente através do AMM, com o preço determinado pelo algoritmo no momento exato em que a ordem foi processada.

Os fornecedores de liquidez são incentivados com uma parte das taxas de transação para cada negociação que o pool facilita, e a taxa exata do incentivo é ajustada em tempo real para garantir que a liquidez suficiente esteja sempre disponível. Desta forma, os AMMs podem garantir liquidez contínua para quase qualquer tipo de ativo, até mesmo tokens menos populares, simplesmente ajustando o incentivo para os usuários.

Um dos aspetos mais atraentes desse modelo é que os pools de liquidez AMM são acessíveis a todos, então qualquer pessoa que esteja detendo tokens criptográficos de longo prazo pode depositá-los em um LP para ganhar renda passiva. A natureza algorítmica dos AMMs é o que os torna totalmente descentralizados, o que significa que eliminam intermediários para processar swaps de forma mais eficiente a custos mais baixos. Isso também se traduz em maior autonomia e privacidade para os usuários.

Os AMMs foram um divisor de águas para as plataformas de câmbio descentralizadas. Antes de se tornarem amplamente estabelecidas, as plataformas DEX dependiam do antigo sistema de carteira de pedidos empregado pelas exchanges centralizadas, mas isso era extremamente ineficiente. Por serem novas, as DEXs só podiam atrair um pequeno número de usuários, o que significava que eles achavam difícil encontrar participantes dispostos a atender pedidos em tempo hábil.

Os AMMs resolveram este problema reunindo a liquidez de toda a comunidade através de incentivos. Ao ter essa liquidez constantemente disponível, as DEXs baseadas em AMM podem facilitar as negociações instantaneamente, criando uma experiência mais eficiente.

As ineficiências dos AMMs

Os AMMs alcançaram grande sucesso, ajudando a estabelecer plataformas como Uniswap, Balancer, PancakeSwap e SushiSwap como alguns dos protocolos de negociação DeFi mais utilizados. Mas, embora os AMMs estejam agora em uso generalizado, eles ainda são um trabalho em andamento.

Um dos principais desafios com os AMMs é que, para serem eficazes, eles precisam ter acesso a dados de mercado de alta qualidade e alta velocidade, para garantir a precisão de seus preços e minimizar as oportunidades para os traders aproveitarem as anomalias por meio da arbitragem.

Os AMMs também devem ter um profundo conhecimento dos mercados de criptomoedas, incluindo as várias estratégias de negociação empregadas por traders profissionais, de modo a minimizar o risco e garantir que a liquidez suficiente esteja sempre disponível. Tal implica a criação de regras complexas baseadas em fatores como a dinâmica do mercado, as médias móveis, a oferta, a procura, os volumes de negociação e outros aspetos técnicos.

Criar esse tipo de inteligência em AMMs é complicado, porque cada trader joga de acordo com suas próprias regras, usando suas próprias estratégias de negociação sofisticadas. No entanto, protocolos DeFi mais recentes, como o Ithaca, estão procurando resolver esses desafios integrando mecanismos de correspondência sofisticados em AMMs algorítmicos, para que suas negociações sejam sempre executadas em taxas e velocidades ideais, não importa qual seja a dinâmica do mercado.

O papel dos mecanismos de correspondência de criptografia

Uma das principais inovações da Ithaca é a maneira como incorpora seu AMM em um sofisticado mecanismo de correspondência de criptomoedas. Os mecanismos de correspondência de criptografia desempenham uma função fundamental nos protocolos DeFi, ajudando a combinar ordens de compra e venda enviadas a uma bolsa. Quando um trader envia uma ordem de compra com o preço e a quantidade desejados, e outro usuário faz uma ordem de venda com um preço e volume compatíveis, o mecanismo de correspondência pode reuni-los para garantir que a negociação seja facilitada a um preço ideal para ambas as partes.

Para garantir uma verdadeira equidade, os mecanismos de correspondência seguem o princípio da prioridade preço-tempo, o que significa que os pedidos baseados em níveis de preços semelhantes são priorizados com base no tempo em que foram feitos, com os pedidos mais antigos atendidos primeiro – semelhante à ideia de primeiro a chegar, primeiro a ser servido. Assim, os mecanismos de correspondência de criptomoedas devem ser extremamente eficientes para garantir justiça e uma experiência de negociação suave para cada usuário. Eles são obrigados a lidar com centenas, se não milhares de pedidos em altas frequências, de modo a facilitar a correspondência de pedidos com a menor latência possível.

Portanto, os mecanismos de correspondência devem ser extremamente transparentes para mostrar a todos os usuários que estão aderindo ao princípio preço-tempo para garantir a equidade.

Motor de correspondência integrado AMM da Ítaca

A Ithaca construiu um novo protocolo de negociação de opções não custodiais que otimiza o compartilhamento de risco entre os mercados de opções de criptomoedas. Integra o seu eficiente motor de correspondência com um AMM

para acomodar os mercados de criptomoedas mais exigentes e ativos, garantindo liquidez suficiente disponível para executar ordens a preços mais ideais. Desta forma, cria um mercado mais ágil e fornece uma experiência superior para os comerciantes, que podem assumir riscos maiores, seguros de que podem entrar ou sair rapidamente de qualquer posição em um instante.

No modelo da Ithaca, o mecanismo de correspondência pode facilitar as negociações da maneira mais eficiente, roteando ordens de forma inteligente através do AMM ou do livro de pedidos, o que fornecer o caminho mais ideal para os traders. Quando um usuário faz um pedido na bolsa da Ithaca, o mecanismo de correspondência avalia seu tamanho e a liquidez disponível no livro de ordens e compara isso com o AMM. Se a liquidez da carteira de ordens for suficiente para concluir a ordem, ela será atendida imediatamente, garantindo que tanto a ordem de compra quanto a ordem de venda sejam atendidas ao preço ideal para ambos os usuários. No entanto, se não houver liquidez correspondente no livro de ordens, ele será encaminhado para o AMM, onde poderá ser executado a um preço dentro do intervalo aceito pelo usuário.

Se a liquidez do AMM não for suficiente, a ordem será redirecionada de volta para o livro de pedidos, e esse loop continuará até que a ordem seja atendida. Uma vantagem é que as ordens podem ser divididas em vários traders e executadas usando uma combinação de livros de ordens e preenchimentos AMM, em vez de apenas usar um ou outro.

Negociação eficiente de opções em escala

A Ithaca acredita que esse modelo, que fragmenta as ordens em blocos menores e mais gerenciáveis, fornece uma experiência de usuário mais eficiente que é capaz de suportar a negociação de opções em volumes de escala institucional. Ele acredita que haverá uma grande demanda por este motor híbrido AMM/matching, já que as plataformas descentralizadas existentes permanecem extremamente ineficientes ao executar ordens em escalas mais altas. É um modelo único que ajuda a agregar liquidez em mercados DeFi, permitindo que a transferência de risco seja compartilhada entre vários ativos.

A abordagem da Ithaca analisa grandes volumes de dados de negociação para identificar oportunidades de execução superiores, aprimorando a criação de mercado DeFi. Isso abre caminho para que os traders otimizem suas estratégias de negociação e façam negociações mais lucrativas, aproveitando a volatilidade sub-segundo inerente aos preços dos criptoativos.

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