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O Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA fica abaixo das expectativas, reforçando a tendência descendente da inflação

O PPI dos EUA de junho subiu 5,5% em termos homólogos, ficando aquém da expectativa de 6,2%; a leitura anterior foi revista para 6,0%. Em base mensal, o PPI caiu 0,3%, registando a sua maior queda desde abril de 2020.

O principal impulsionador da queda foi uma descida de 12% nos preços dos combustíveis (gasolina), que representou quase dois terços do recuo global nos preços das matérias-primas.

Após um relatório do Índice de Preços no Consumidor (CPI) abaixo do esperado, os mais recentes dados do PPI reforçam a visão de que as pressões inflacionistas estão a abrandar ao longo da economia.

Os mercados reagiram reduzindo as expectativas para um aperto monetário a curto prazo:

* Probabilidade de um aumento da taxa da Fed em julho: Abaixo de 15%
* Probabilidade de um aumento da taxa da Fed em setembro: Aproximadamente 45%

Apesar dos dados de inflação encorajadores, o presidente da Fed, Kevin Warsh, alertou contra declarar vitória, sublinhando que um mês de dados positivos não significa que a luta contra a inflação terminou. Ele reiterou a posição de “tolerância zero” da Fed face à inflação persistente, afirmando que os decisores continuam dependentes dos dados antes de considerar quaisquer alterações de política.

Dados do PPI mais baixos reforçam a lógica de uma Reserva Federal mais paciente, impulsionando os ativos de risco e aliviando a pressão sobre as yields do Tesouro. Ainda assim, os responsáveis da Fed continuam a enfatizar que o progresso sustentável, e não um único dado, determinará o caminho das futuras taxas de juro.

Estes dados são, em geral, positivos para os ativos de risco. Contudo, as declarações subsequentes da Fed serão pelo menos tão importantes quanto os dados. Analisemos os dados individualmente.

1. Bitcoin (BTC) – Positivo

Os dados de PPI e CPI abaixo das expectativas significam:

* A pressão inflacionista está a diminuir.
* A probabilidade de um aumento da taxa de juro por parte da Fed está a diminuir.
* Está a formar-se pressão descendente sobre as yields das obrigações dos EUA e sobre o índice do dólar.

Este contexto é, em geral, positivo para o Bitcoin.

Possível cenário para o BTC:

* Os compradores podem ganhar força no curto prazo.
* Podem aumentar as entradas de capital por parte de investidores institucionais.
* Se o Índice do Dólar continuar a enfraquecer, o BTC pode testar novas máximas.

2. Altcoins – Podem ser afetadas de forma mais positiva do que o BTC

As expectativas de taxas de juro mais baixas aumentam a apetência pelo risco dos investidores.

Assim, como resultado:

* Ethereum
* Solana
* XRP
* Avalanche
* Sui
* Aptos
* Moedas de DeFi e de IA

podem ter um desempenho melhor do que o Bitcoin.

No entanto, é importante notar:

O dinheiro normalmente flui primeiro para o BTC e, só depois, a “altcoin season” começa dentro de alguns dias ou semanas.

Por outras palavras:

Se a dominância do BTC começar a cair, poderão observar-se aumentos muito mais acentuados nas altcoins.

3. Ações dos EUA

Estes dados são particularmente positivos para as ações de tecnologia.

Sectores que poderão beneficiar mais:

* Nasdaq
* Empresas de IA
* Nvidia
* AMD
* Microsoft
* Amazon
* Tesla

Isto porque a expectativa de taxas de juro mais baixas aumenta o valor presente dos lucros futuros.

4. Ouro

Também positivo para o ouro.

Razão:

* As expectativas de taxas de juro estão a cair. * As taxas de juro reais estão a diminuir. * O dólar está a enfraquecer.

Esta combinação dos três factores, em geral, favorece o ouro.

Assim, no médio prazo, o ouro poderá continuar a sua tendência ascendente.

O único risco a ter em conta é

A declaração do presidente da Fed é importante:

“Não podemos declarar vitória com base nos dados de um mês.”

Por outras palavras, a Fed continua cautelosa.

Se os próximos indicadores:

* Non-Farm Payrolls (NFP),
* inflação PCE,
* taxa de desemprego

vierem mais fortes do que o esperado, as expectativas para cortes nas taxas de juro poderão ser adiadas novamente, e poderão ocorrer vendas a curto prazo nos mercados.

Impacto Global no Mercado

Activo Impacto Esperado
🟠 Bitcoin Positivo ⭐⭐⭐⭐☆
🔵 Ethereum Positivo ⭐⭐⭐⭐⭐
🟢 Altcoins Moderado-alto positivo (dependente da dominância do BTC) ⭐⭐⭐⭐☆
📈 Nasdaq Positivo ⭐⭐⭐⭐⭐
🏦 S&P 500 Positivo ⭐⭐⭐⭐☆
🟡 Gold Positivo ⭐⭐⭐⭐☆
🇺🇸 Índice do Dólar Negativo
📉 Yields do Tesouro dos EUA pressão descendente

O cenário mais crítico para as criptomoedas:

Se nas próximas semanas:

* os dados de inflação continuarem baixos,
* taxas de juro da Fed Se não aumentarem ou se aproximarem de um corte de taxa,
* se as entradas de dinheiro nos ETFs continuarem,

a probabilidade de uma forte “altcoin season” aumenta significativamente, com o Bitcoin a tentar novas máximas e, depois, o capital a transferir-se para as altcoins. As altcoins de grande volume, especialmente Ethereum, e depois os projectos de dimensão média e pequena, poderão ter um desempenho mais forte. Portanto, será útil acompanhar de perto não só o preço do BTC, mas também a dominância do BTC, a relação Ethereum/BTC e as entradas nos ETFs.

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