Regime atual:

> Ouro em baixa
> Petróleo em baixa
> $BTC em baixa
> Semis/MAG7 em baixa
> $SP500 em baixa/estável
Como é que isso faz sentido?
Simples: no ambiente de mercado atual, todos estes movimentos baseiam-se na mesma coisa:
O $DXY saltou rapidamente esta semana e um dólar forte significa que arrasta para baixo tudo o que é cotado contra ele…
Tudo enquanto a Fed se tornou hawkish (evidentemente, à medida que o rendimento a 2Y sobe, reprecificando subidas (=> atualmente 50% para duas subidas este ano) o que drena liquidez adicional.
Como o ouro também está a cair, dá-nos a pista importante de que isto NÃO é um movimento de medo/preocupação com o crescimento (caso contrário, o ouro subiria), mas sim um verdadeiro aperto.
Então, basicamente, apenas duas coisas a observar daqui para a frente: o DXY e o rendimento a 2Y dos EUA. Enquanto ambos estiverem a subir, o ouro/BTC/petróleo permanecerão sob pressão e o desempenho dos ativos de risco tem mais probabilidade de se deteriorar do que de recuperar.
Importante dizer (já que a vola está alta): Esta é uma leitura do regime atual, não uma previsão permanente, claro, penso (como mencionei na minha última atualização) que estamos muito mais dependentes de dados macro agora, por isso o PCE de amanhã será já o primeiro teste dessa tese: Dados bons podem fazer cair o DXY e ajudar os nossos ativos de risco a subir e vice-versa.