Termómetro de ciclo do BTC: o mercado já está muito próximo da verdadeira fase de "pico de fundo de gelo"

Familiarizados com o mercado de ações, talvez saibam: o ponto de âncora do preço das ações basicamente depende de "descontar os fluxos de caixa futuros"; em comparação, devido ao fato de que o BTC não gera fluxo de caixa, a avaliação tradicional do mercado de ações não pode ser aplicada ao BTC.
Assim, como o BTC é mais sensível à liquidez do mercado, além de seu ciclo de halving de quatro anos, isso leva a uma volatilidade muito grande durante os ciclos de alta e baixa, portanto, ao avaliar o topo e o fundo do BTC, também precisamos usar algumas métricas que escapam dos métodos tradicionais de avaliação.
(Resumindo: a pressão de resistência do Bitcoin entre 116~119 K ainda persiste, mas parece que há fundos operando silenciosamente (Relatório semanal na cadeia do Sr. Beig #43)
(Complemento de contexto: detalhes dos dados on-chain: falando sobre o detector de topo e fundo do Glassnode e suas falhas evidentes)

AVIV, cujo nome completo é Active Value Investor Value Ratio, vem da metodologia Cointime Economics, resultado da colaboração entre ARK e Glassnode.

📝AVIV = Valor Ativo (Preço * Oferta Ativa) / Valor do Investidor (Cap Realizado – Thermocap)

📝Versão em linguagem simples:

Seleciona os ativos em circulação, exclui a parte dos mineradores, e calcula o "multiplicador de lucro".

Simplificando:

AVIV pode ser visto como uma versão otimizada do MVRV, que calcula de forma mais precisa o multiplicador de lucro do mercado.

Quanto maior o multiplicador de lucro, maior o lucro dos ativos no mercado, indicando possível superaquecimento,

o que pode levar ao aumento da pressão de venda (muita gente está lucrando).

E o AVIV Heatmap é um modelo que criei a partir do processamento do AVIV,

usando a característica de reversão à média do AVIV, com base na média e no desvio padrão,

considerando também a volatilidade decrescente do BTC ao longo dos anos, para monitorar se está em faixas extremas.

Por meio do AVIV Heatmap, podemos identificar claramente a fase atual do mercado (início de alta, pico de alta, início de baixa, fundo de baixa); desde o nascimento do BTC, ele quase sempre depende da mudança de cores do indicador: "azul → verde → amarelo → laranja → vermelho (ou vice-versa)".

Como ilustrado na imagem: do período de "ponto de congelamento azul" do BTC em 2023 até hoje, ainda não entramos oficialmente na zona azul, e, de acordo com os dados do modelo, podemos estar muito próximos de ativar o indicador para a cor azul. Se no futuro o BTC sofrer uma nova queda abaixo do fundo anterior, formando uma segunda onda de baixa, isso provavelmente fará com que o BTC entre oficialmente na zona azul no AVIV Heatmap, e então, combinando com outros modelos de compra na cadeia (como Cointime Price, Realized Price… etc.), talvez seja o momento de aproveitar a oportunidade de fundo do ciclo.

Embora o mercado de baixa seja longo e difícil, pelo menos estamos realmente próximos do fim.