Acabei de notar que os preços do café estão a subir hoje - tanto o arábica quanto o robusta fecharam em alta esta semana, com o robusta atingindo um pico de 1,5 meses. A fraqueza do dólar certamente ajudou a impulsionar alguma cobertura de posições vendidas em commodities, incluindo café.

O que é interessante é que o quadro de oferta está bastante misto neste momento. As exportações do Brasil caíram significativamente em dezembro (queda de 18% no total), e eles têm recebido menos chuva do que o normal nas suas principais regiões de cultivo, o que normalmente apoia os preços. Mas o Vietname está produzindo volumes recordes de robusta - as exportações de 2025 deles aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior. Além disso, os níveis de inventário têm vindo a subir novamente após atingirem esses mínimos anteriormente.

O USDA está a projetar que a produção mundial de café atingirá níveis recordes nesta temporada, aumentando 2% para cerca de 178 milhões de sacos. Esse tipo de excesso de oferta pode limitar qualquer rally, mesmo que estejamos a observar alguma escassez em certas áreas. Vale a pena ficar atento a como evolui o clima no Brasil e se o Vietname continua a inundar o mercado - esses dois países controlam praticamente os preços globais do café atualmente.