O Golfo Pérsico de hoje está a protagonizar uma “loucura calma”.

Não esperes acordar amanhã de manhã a ver um “acordo de paz”. Ele não existe mais. Trump já colocou na mesa o “bloqueio prolongado do Hormuz”. O Irão segura a arma, gritando por retaliações “sem precedentes”.

No estreito, os navios que passam caíram de 130 para 7 por dia. Isto não é guerra, é uma “trombose económica”. O preço do petróleo subiu para 110 dólares, as seguradoras sussurram ao teu ouvido: quer passar? Primeiro paga uma “taxa de passagem” de 1,5%.

Quando “risco geopolítico” encontra “alta inflação e subida de juros”, o Bitcoin afinal é o quê?

Muita gente pensa: guerra -> compra BTC -> proteção -> riqueza rápida.

Mas o cenário real é: guerra -> preço do petróleo dispara -> inflação explode -> Federal Reserve não se atreve a cortar juros -> rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos ultrapassa 4,5% -> o Bitcoin fica preso ao chão, a ser arrastado.

O teu “ouro digital”, diante das correntes do Hormuz, é por agora apenas um “colega de fila” de risco elevado na Nasdaq.

O WTI dispara como um cão selvagem descontrolado para 110, o ouro sobe e recua, e o BTC está a meio-morto, a 75.700 dólares, com a taxa de financiamento negativa.

O mercado não vê isto como “proteção”, vê como “estagflação”.

Diante deste monstro da “estagflação”, o dinheiro em caixa é rei, a energia é rei, e os ativos de risco — desculpa, és apenas um “ativo líquido” usado para trocar por gasolina.

Os títulos do Tesouro americano oferecem um “retorno sem risco” de 5%, então por que razão alguém apostaria num Bitcoin altamente volátil para lutar contra a inflação?

O mercado de criptomoedas está numa “fenda” extremamente embaraçosa:

1. Dizes que é um ativo de proteção? O índice de medo VIX ainda está baixo, ninguém está assustado, todos estão a fazer contas.

2. Dizes que é um ativo contra a inflação? A ferramenta mais direta contra a inflação é o petróleo, as ações de energia, até os títulos do Tesouro. Bitcoin? Com o petróleo a 110 dólares, o custo de mineração só aumentou.

3. A única saída: só quando este bloqueio persistir até fazer a “confiança na moeda fiduciária” rachar completamente, por exemplo, quando os oligarcas do Médio Oriente realmente deixarem de confiar no dólar, o Bitcoin terá uma “prémio de soberania” independente.

Mas ainda é cedo. #美联储利率不变但内部分歧加剧 $BTC