Percebi uma mudança interessante na política fiscal. A Coreia do Sul está a tornar-se cada vez mais decidida a regular os rendimentos de criptomoedas, e desta vez o foco recaiu sobre os airdrops e recompensas por staking. Antes, estas fontes de rendimento encontravam-se numa zona cinzenta, mas agora as autoridades querem classificá-las claramente.

Ainda no final de 2024, o Serviço Nacional de Impostos da Coreia do Sul lançou um projeto de investigação. A ideia é implementar o chamado «princípio abrangente» — qualquer benefício económico derivado de ativos criptográficos torna-se automaticamente numa receita sujeita a impostos, independentemente de estar previsto na legislação atual. Este é um passo lógico, mas complexo.

Lembro-me de que, em janeiro de 2025, a Coreia do Sul já tinha introduzido um imposto sobre lucros de transações de criptomoedas, se estas excederem 2,5 milhões de won (aproximadamente 1900 dólares). Agora, as autoridades querem expandir a base tributária, incluindo aí os airdrops (quando o projeto distribui tokens aos detentores) e os rendimentos de staking (ganhos por participação no consenso da blockchain). Ambas as opções criam valor real, mas anteriormente estavam num vazio legal.

O que é que este princípio abrangente oferece? Em primeiro lugar, amplia a base tributária — incluem-se hard forks, mineração, pools de liquidez. Em segundo lugar, cria transparência para investidores e instituições. Mas há também desvantagens: como determinar o valor justo de mercado de um token no momento exato de recebimento? É um problema logístico sério.

Para investidores comuns, isto significa que até um pequeno airdrop gerará uma declaração fiscal que pode custar mais do que o próprio token. Para grandes stakers, especialmente jogadores institucionais, a tributação como rendimento normal em vez de ganhos de capital pode afetar significativamente o modelo de negócio.

Analistas prevêem um efeito duplo. Em suma, isto pode desencadear uma onda de vendas e incerteza. Mas, a longo prazo, regras claras são sinal de um mercado maduro. Isto pode atrair organizações financeiras tradicionais, que temiam a criptomoeda devido à incerteza regulatória. A Coreia do Sul posiciona-se como líder global em blockchain, e estes passos confirmam isso.

A professora Min-ji Park, da Universidade Nacional de Seul, observa que a Coreia do Sul não está sozinha nesta questão. Em todo o mundo, reguladores tentam incorporar eventos de criptomoedas na legislação antes que saiam do controlo. O verdadeiro teste será a aplicação prática e a elaboração de instruções compreensíveis para os contribuintes.

O timing da implementação permanece uma questão em aberto. É preciso concluir a investigação, realizar discussões interinstitucionais e, possivelmente, aprovar uma nova lei. O processo pode atrasar-se. Mas a autoridade fiscal pode lançar recomendações provisórias mais cedo. O objetivo do governo é criar um sistema justo que apoie a inovação, mas que também garanta o cumprimento da legislação fiscal. Para as ambições da Coreia do Sul de se manter como um centro competitivo de blockchain, isto é fundamental.

Este passo demonstra a intenção de integrar completamente as criptomoedas na economia formal. O sucesso dependerá de quão bem isto for implementado e de quão claramente for explicado aos contribuintes. De qualquer forma, reforça a posição da Coreia do Sul na vanguarda do mercado estruturado de criptomoedas.