A crise de liquidez da Blue Owl Capital pode não ser apenas um problema de uma única empresa, mas um aviso que ressoa no mercado. Notícias de pedidos de resgate por parte dos investidores, forçando a venda de ativos no valor de 1,4 bilhão de dólares, lembram o colapso do Bear Stearns em 2007, soando como um alarme.

Mohamed El-Erian, ex-CEO da PIMCO, aponta isso como um momento "tipo canário na mina de carvão". Naquela época, tudo começou com o colapso de fundos de hedge e evoluiu para uma crise financeira global. Se o mesmo cenário se repetir, desta vez o gatilho pode não ser o subprime, mas o crédito privado.

As ações da Blue Owl caíram cerca de 14% nesta semana, com uma queda superior a 50% desde o início do ano. Outras grandes empresas de private equity, como Blackstone, Apollo Global e Ares Management, também enfrentaram quedas significativas. Para investidores que vivenciaram 2008, essa cena apresenta uma dura realidade.

O que é interessante é a relação com o Bitcoin. Em 3 de janeiro de 2009, Satoshi Nakamoto gravou na blockchain do Genesis Block uma mensagem: "Ministro das Finanças à beira de uma segunda rodada de resgate bancário". Ou seja, o Bitcoin nasceu como uma resposta direta às crises financeiras.

No curto prazo, o endurecimento das condições de crédito pode prejudicar ativos de risco. Durante a crise do COVID-19 em 2020, o Bitcoin caiu cerca de 70%. Mas, após intervenções maciças de governos e bancos centrais — com trilhões de dólares injetados na economia — o BTC disparou de abaixo de 4.000 dólares para mais de 65.000 dólares em cerca de um ano.

Hoje, o preço do BTC oscila em torno de 73.870 dólares, tendo brevemente ultrapassado o nível importante de 76.000 dólares, mas recuado para cerca de 74.000 dólares. A taxa de financiamento do Bitcoin perpétuo na Binance permaneceu negativa por 46 dias, indicando uma postura mais pessimista.

Se a Blue Owl for a primeira peça do dominó, seu significado é grande. Se o sistema financeiro enfrentar outra crise, intervenções maciças do banco central serão inevitáveis. E, nesse processo, o Bitcoin pode desempenhar novamente o papel que teve há 17 anos — uma alternativa ao sistema financeiro existente.

A história se repete ou aprendemos com ela? Vale a pena acompanhar de perto os movimentos do mercado. Observar o gráfico do Gate.io e os ativos relacionados ao BTC também é uma boa estratégia.