Interessant zu beobachten: SpaceX plant seinen Börsengang für Juni und die Bewertung könnte über 1,75 Billionen Dollar liegen - eines der größten IPOs aller Zeiten. Aber da ist noch eine andere Geschichte, die parallel läuft und die während dieser Periode zunehmend an Gewicht gewinnt.

Das Unternehmen sitzt auf etwa 8.285 Bitcoin, verteilt über mehrere Wallets bei Coinbase Prime. Im Dezember war dieser Bestand noch rund 780 Millionen Dollar wert. Jetzt, wenige Monate später, hat sich das Bild deutlich verschärft - die Position ist auf etwa 545 Millionen Dollar gefallen. Das ist ein Wertverlust von 235 Millionen Dollar in gerade mal drei Monaten, ohne dass SpaceX auch nur eine einzige Münze verkauft hat.

Was macht das für einen börsennotierten Konzern bedeutsam? Ganz einfach: Alle zukünftigen Quartalsberichte werden diese Bitcoin-Volatilität abbilden müssen. Jedes Mal, wenn der BTC-Kurs fällt, werden buchhalterische Verluste in den Finanzberichten auftauchen - unabhängig davon, ob das Unternehmen aktiv handelt oder nicht. Das schafft wiederkehrende Schlagzeilenrisiken, die das eigentliche Geschäft überlagern können.

Tesla zeigt, wie das aussieht. Elon Musks Autohersteller hat während Marktrückgängen Hunderte Millionen an Papierverlusten ausgewiesen, obwohl die Position nie verändert wurde. Das führte zu ständigen Medienberichten über Bitcoin-Verluste, während die fundamentalen Geschäftszahlen in den Hintergrund rückten. SpaceX könnte bald in die gleiche Dynamik geraten - mit dem zusätzlichen Pech, dass die erste Offenlegung während eines der größeren Bitcoin-Rückgänge der letzten Jahre erfolgt, nicht während einer Rally.

Zum Kontext: Tesla meldete 2025 einen Gesamtumsatz von 94,8 Milliarden Dollar und einen Bruttogewinn von 17 Milliarden Dollar. Für Unternehmen dieser Größenordnung fallen Millionen an Bitcoin-Papierverlusten kalkulatorisch nicht ins Gewicht - trotzdem erzeugen sie Aufmerksamkeit.

SpaceX' Bitcoin-Position hatte ihren Höhepunkt Ende 2021 bei knapp 2 Milliarden Dollar, kollabierte 2022 und pendelt seitdem zwischen 400 und 800 Millionen Dollar. Anders als Tesla, das Bitcoin mehrfach verkauft und wieder gekauft hat, deuten die Daten darauf hin, dass SpaceX einfach durchgehalten hat - durch jeden Zyklus hindurch. Das ist eine Buy-and-Hold-Strategie, die jetzt in den Fokus der öffentlichen Märkte rückt. Mit Bitcoin aktuell bei etwa 74.250 Dollar bleibt diese Position weiterhin volatil.