Recentemente, ao olhar para os perfis de endereço, achei um pouco engraçado e irritante: uma pilha de etiquetas/clusters coladas como se fossem carteiras de identidade, e o resultado é que o mesmo grupo de fundos circula entre vários “tipos diferentes” de endereços, indo e vindo, como se eu estivesse com várias janelas monitorando as posições até ficar tonto, uma dor de cabeça de transtorno obsessivo-compulsivo… Em resumo, as etiquetas só podem servir como luzes de aviso, não como sentenças judiciais. Especialmente agora, com a narrativa de RWA e usando o rendimento dos títulos americanos para comparar com produtos de rendimento na cadeia, que está em alta, muitas etiquetas de “instituição/rendimento real” parecem impressionantes à primeira vista, mas ao realmente analisar os fluxos de entrada e saída, se há repetições de transações entre os mesmos endereços, ou se estão movendo posições coletivamente antes ou depois de mudanças nas taxas, o sabor muda completamente. De qualquer forma, agora confio mais na consistência do comportamento do fluxo de fundos, e menos nos nomes. Por enquanto, é isso, não deixe que o perfil te leve pelo nariz.