Powell disse: "Já fortalecemos significativamente o sistema financeiro, de modo a resistir a perdas como as de uma crise financeira"~

Esta frase também foi dita em 2007. Quem a disse foi o então presidente do Federal Reserve, Bernanke, e no ano seguinte, a Lehman Brothers quebrou~
Não quero criticar Powell. É que a história prova repetidamente uma coisa: antes de cada crise financeira, os reguladores acabam de aplicar o patch na última crise. Eles reforçam sempre as vulnerabilidades conhecidas, enquanto a crise surge de lugares desconhecidos~
Em 2008, reforçaram o capital bancário, e então o sistema bancário sombra cresceu de forma selvagem; em 2020, reforçaram as ferramentas de liquidez, e os créditos privados e imóveis comerciais silenciosamente formaram um novo dique~
Agora, UBS congelando resgates, rendimento dos títulos do Japão atingindo o máximo em 25 anos, posições de arbitragem congestionadas, avaliações de IA superestimadas — quantos desses riscos aparecem nos modelos de teste de resistência do Powell?
"Estamos preparados" é uma das frases mais caras da história financeira. Não porque seja uma mentira, mas porque quem a diz, sempre está preparado para a próxima guerra~
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