Saylor interrompeu a sua rotina de compra contínua de Bitcoin por 13 semanas, passando a promover prioritariamente ações preferenciais STRC

Autor: Deep潮 TechFlow

Strategy (antiga MicroStrategy) chairman executivo Michael Saylor não lançou neste domingo o habitual sinal de compra de Bitcoin “ponto laranja”, optando em vez disso por promover com força as ações preferenciais perpétuas da empresa STRC, aparentemente interrompendo a sequência de compras de Bitcoin que durava 13 semanas desde o final de dezembro do ano passado. Durante este período de compras, a Strategy acumulou cerca de 90.831 BTC. A empresa atualmente detém 762.099 Bitcoins, com um custo médio de cerca de 75.694 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin é de cerca de 66.389 dólares, resultando em uma perda significativa. O documento 8-K de segunda-feira confirmará se realmente houve uma pausa nas compras.

A Strategy pode ter interrompido pela primeira vez o ritmo semanal de compras de Bitcoin, que durava desde o final de dezembro do ano passado.

De acordo com a BeInCrypto, em 29 de março, Saylor não publicou na plataforma X o seu icônico gráfico de rastreamento de compra “ponto laranja” (Orange Dot), mas concentrou toda a sua atenção nas ações preferenciais perpétuas da empresa Stretch (código STRC). Nas últimas 13 semanas, este sinal tornou-se um indicador confiável para os traders sobre se a Strategy estava prestes a aumentar suas compras de Bitcoin: publicando no domingo, e submetendo o documento 8-K na manhã de segunda-feira para confirmar os detalhes da compra.

Este silêncio quebra um período de compras extremamente agressivo.

13 semanas comprando 90.000 BTC, a última semana viu uma redução acentuada

Desde o final de dezembro do ano passado, na sequência de compras contínuas, a Strategy acumulou cerca de 90.831 Bitcoins. De acordo com o painel de dados oficial da empresa, até 22 de março, a Strategy detinha 762.099 BTC, com um custo total de cerca de 57,69 bilhões de dólares, e um preço médio de compra de cerca de 75.694 dólares.

No entanto, a intensidade das compras diminuiu claramente nas últimas semanas. De acordo com a CoinDesk, na semana de 16 a 22 de março, a Strategy comprou apenas 1.031 BTC, com um custo de 76,6 milhões de dólares, e um preço médio de cerca de 74.326 dólares, tudo financiado através de ações ordinárias ATM (emissão ao preço de mercado). As compras nas duas semanas anteriores foram de 17.994 BTC (cerca de 1,28 bilhões de dólares) e 22.337 BTC (cerca de 1,57 bilhões de dólares), sendo esta última a maior compra semanal desde 2026.

A trajetória de compras passou de aquisições agressivas na ordem de bilhões de dólares, para 76 milhões de dólares em “chuva fina”, e agora possivelmente uma pausa, com um padrão de redução claro.

Saylor muda o foco para STRC, plano ATM de 42 bilhões de dólares acaba de ser lançado

Saylor publicou neste domingo na plataforma X que a STRC teve uma volatilidade inferior à de todos os componentes do S&P 500 e todas as principais classes de ativos nos últimos 30 dias, ao mesmo tempo em que oferece uma taxa de rendimento de dividendos anualizada de 11,5%. Ele também argumentou em outra postagem que a taxa de retorno anualizada em Bitcoin necessária para manter o dividendo da STRC é de apenas cerca de 2,13%, bem abaixo do desempenho histórico do Bitcoin.

O momento deste “empurrão” não é acidental. Em 23 de março, a Strategy anunciou um novo plano de emissão ATM de 42 bilhões de dólares, dos quais 21 bilhões de dólares são destinados a ações ordinárias da MSTR, 21 bilhões de dólares para ações preferenciais da STRC, e outros 2,1 bilhões de dólares para ações preferenciais STRK.

A STRC é uma ação preferencial perpétua lançada pela Strategy em julho de 2025, com valor nominal de 100 dólares, e os dividendos são pagos mensalmente, com uma taxa que pode ser ajustada mensalmente em ±0,25 pontos percentuais. A atual taxa de dividendos anualizada já subiu para 11,5%, sendo este o sétimo mês consecutivo de aumento. O CEO Phong Le afirmou em fevereiro que a empresa está passando de uma dependência da emissão de ações ordinárias para o uso de ações preferenciais como principal ferramenta de financiamento para a compra de Bitcoin.

De acordo com dados citados pela Yahoo Finance, cerca de 80% dos detentores da STRC são investidores de retalho em criptomoedas, e não investidores institucionais. Em março de 2026, a Strategy levantou cerca de 1,2 bilhões de dólares através da venda de STRC no ATM para comprar Bitcoin, sendo esta a primeira vez que as ações preferenciais superaram as ações ordinárias como principal fonte de financiamento. Mas isso também significa que a capacidade de financiamento da STRC está diretamente ligada à confiança dos investidores de retalho no Bitcoin.

O Bitcoin caiu para a faixa de 66.000 dólares, enquanto a Strategy enfrenta uma perda significativa no papel

No momento em que o sinal de silêncio surgiu, o Bitcoin estava em um período de baixa. Até o momento da redação, o preço do Bitcoin estava cerca de 67.000 dólares, uma queda de cerca de 47% em relação ao pico histórico de aproximadamente 126.000 dólares em outubro de 2025. As ações da MSTR caíram cerca de 76% em relação ao pico de novembro de 2024 para 77 dólares.

Com 762.099 Bitcoins em carteira e um preço médio de 75.694 dólares, o custo total das participações da Strategy em Bitcoin é de cerca de 57,69 bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado com base no preço atual é de cerca de 50,5 bilhões de dólares, resultando em uma perda contábil superior a 7 bilhões de dólares.

O contexto mais amplo é que a compra de Bitcoin por empresas está altamente concentrada na Strategy. De acordo com um relatório da CryptoQuant desta semana, a Strategy comprou cerca de 45.000 BTC nos últimos 30 dias, enquanto todas as outras empresas juntas compraram apenas cerca de 1.000 BTC. A Strategy atualmente detém cerca de 76% do total de Bitcoins de tesouraria empresarial, enquanto a participação de compras de outras empresas despencou de 95% no pico para 2%. Essa tendência, promovida pelo mercado como “ampliar a base de participação institucional”, evoluiu para um risco concentrado em uma única empresa.

O documento 8-K de segunda-feira revelará a resposta

A ausência da postagem de domingo não significa necessariamente uma pausa nas compras. A Strategy já teve mudanças de sinal no passado, e a empresa pode confirmar discretamente novas compras no documento 8-K de segunda-feira. Além disso, a Strategy já havia feito pausas temporárias nas compras no início de julho de 2025 e no início de outubro, ambas consideradas ajustes temporários.

Mas se o documento de segunda-feira confirmar que não houve novas aquisições, isso marcará a primeira interrupção formal desde dezembro do ano passado, e poderá sinalizar um ponto de inflexão na estratégia de financiamento da Strategy — passando de compras agressivas a qualquer custo, para um ponto de inflexão na estabilização do STRC como novo motor de financiamento.