O departamento de gestão de divisas finalmente liberou mais de cinquenta bilhões de dólares em limites de investimento transfronteiriço após mais de meio ano.

Do ponto de vista do ciclo de liquidez macroeconómica, os fundos domésticos, inicialmente devido à exaustão dos rendimentos dos ativos subjacentes, escaparam loucamente para o exterior, levando os fundos listados ligados ao Nasdaq e ao setor de tecnologia estrangeiro a serem negociados com um prémio de trinta por cento ou até mais.
Este tipo de precificação que desafia o senso comum é, na essência, uma ansiedade extrema causada pela escassez de ativos.
Eu vinha observando essa diferença de preço entre o mercado interno e externo, mas devido à abertura das políticas de canais transfronteiriços, não consegui incorporá-la com precisão no meu modelo de quantificação macroeconómica. Para manter a integridade do meu quadro, acabei por abandonar a construção desta posição de arbitragem de futuros e opções.
Agora, olhando para trás, depender demasiado de modelos baseados em ciclos históricos realmente me fez perder uma oportunidade de retorno com alta certeza.
À medida que os principais fundos públicos obtêm novas armas, assim que o canal de subscrição for reaberto, o capital de arbitragem irá rapidamente fluir para dentro.
O capital macroeconómico sempre flui na direção de menor resistência; o prémio de sentimento que viola a regra de reversão à média certamente enfrentará uma dupla penalização de Davis.