Fengfan Co. pretende deslocar 60% da participação acionária da Jingying Optoelectronics

Corretor do Securities Times, Ye Lingzhen

Após quase 3 anos de diversificação no setor fotovoltaico, Fengfan Co., Ltd. (601700) pretende alienar a participação na Suzhou Jingying Photovoltaic Technology Co., Ltd. (doravante “Jingying Photovoltaic”).

Na noite de 24 de março, a Fengfan Co. anunciou que planeja pré-registrar na Bolsa de Valores de Propriedade de Jiangsu a transferência de 60% de participação em Jingying Photovoltaic. Esta pré-licitação é apenas uma divulgação preliminar de informações e busca potenciais interessados na aquisição, não constituindo uma transação definitiva. Após a conclusão dos procedimentos internos de deliberação da empresa e aprovação pelas entidades relevantes, será realizado o registro oficial. Atualmente, o comprador, o preço e a forma de pagamento ainda não estão definidos.

A estrutura acionária mostra que a Fengfan detém 60% de Jingying Photovoltaic. Se a transferência for concluída, a Fengfan “limpará” sua participação na Jingying Photovoltaic. A empresa afirmou que o objetivo desta transferência é focar na atividade principal, melhorar a competitividade central e garantir a preservação e valorização dos ativos estatais.

O jornalista do Securities Times e da e公司 observou que, anteriormente, a Fengfan tinha como principal negócio torres de energia elétrica e estruturas de aço. Em 2023, adquiriu 60% de Jingying Photovoltaic por 960 milhões de yuans, entrando no setor de fabricação de células e painéis solares, além de silício.

No entanto, após a aquisição, o setor fotovoltaico enfrentou excesso de capacidade em fase de transição, e o desempenho de Jingying Photovoltaic ficou aquém do esperado. Em 2023 e 2024, a empresa não cumpriu suas metas de desempenho, com receita de 736 milhões de yuans em 2024 e prejuízo de 390 milhões de yuans. Nos três primeiros trimestres de 2025, o prejuízo líquido foi de 96,317 milhões de yuans, permanecendo em perdas.

As perdas no setor fotovoltaico têm pesado no desempenho geral da empresa listada. Segundo previsão de resultados, a Fengfan estima um prejuízo líquido de 380 milhões a 320 milhões de yuans em 2025, revertendo o lucro de anos anteriores. A empresa explicou que o setor enfrenta excesso de capacidade e queda de preços, prevendo uma provisão de aproximadamente 339 milhões de yuans para impairment de goodwill ao longo do ano.

Na verdade, o mercado já antecipava ajustes na estratégia de negócios fotovoltaicos da Fengfan. Em 2 de dezembro de 2025, durante a conferência de resultados, um investidor perguntou se a empresa planejava reduzir ou reestruturar sua atuação no setor fotovoltaico. A Fengfan respondeu que consideraria uma integração adequada para reduzir o impacto da desaceleração do setor nos resultados, além de responder positivamente às políticas de “anti-involução” do setor fotovoltaico, ajustando suas estratégias de operação em tempo hábil.

Em janeiro deste ano, a Fengfan anunciou uma redução de capital de 40 milhões de yuans na sua subsidiária Yueyang Jingying Photovoltaic Technology Co., Ltd. (doravante “Yueyang Jingying”). A empresa afirmou que, devido ao excesso de capacidade no setor fotovoltaico e à ausência de planos de investimento de grande porte a curto prazo, a redução de capital visa ativar recursos financeiros remanescentes e melhorar a eficiência do uso de fundos.

Em março, o gerente geral de Jingying Photovoltaic e acionista original, Huang Jinqiang, renunciou aos cargos de diretor e vice-presidente da empresa listada.

Apesar de os esforços de diversificação no setor fotovoltaico não terem sido bem-sucedidos, a Fengfan parece não ter interrompido sua transformação. Em 26 de janeiro de 2026, a empresa anunciou a intenção de adquirir, com cerca de 383 milhões de yuans de recursos próprios e captados, 51% da YANLING JIAYE, especializada em equipamentos de automação antiexplosão e máquinas de carga pesada, entrando assim no setor de automação antiexplosão.

Após a divulgação da transação, a bolsa enviou uma solicitação de esclarecimentos à Fengfan, exigindo informações adicionais sobre os objetivos da transação, as garantias de desempenho da empresa-alvo e sua situação financeira. No entanto, devido às condições ainda não totalmente maduras, a transação foi atualmente encerrada.