Após 1,26 biliões de dólares: Por que Circle e Stripe estão a competir para pagar "salários" aos agentes de IA?

Em início de março de 2026, duas notícias quase simultâneas apareceram nas principais manchetes da mídia tecnológica. Uma delas é que as empresas Circle e Stripe estão competindo para construir infraestrutura de stablecoins para sistemas de pagamento por IA, e a outra é que o USDC processou 1,26 triliões de dólares em transações em fevereiro, representando 70% do volume total de atividades com stablecoins. O título da reportagem do Yahoo Finance revelou a conexão entre esses fatos: as empresas de stablecoins estão apostando que os agentes de IA se tornarão o próximo mercado de pagamentos de trilhões de dólares.

Essa previsão não é infundada. Quando a OpenAI define 2026 como o “Ano do Agente Pessoal”, e o fundador da NEAR prevê que os agentes de IA se tornarão os principais usuários de blockchain, uma questão fundamental surge: quando bilhões de agentes de IA começarem a negociar autonomamente na cadeia, com que dinheiro eles pagarão? Redes tradicionais de cartão de crédito não podem abrir contas para máquinas, o sistema SWIFT não lida com microtransações, e os bancos não atendem algoritmos. E aí entra a stablecoin — que antes era vista como uma ferramenta de negociação no mercado de criptomoedas — tornando-se a única resposta possível.

O CEO da Circle, Jeremy Allaire, afirmou em teleconferência de resultados que as stablecoins podem se tornar a “moeda local para negócios máquina a máquina”. Essa visão redefine as stablecoins de um “refúgio para criptomoedas” para uma “moeda fundamental da economia digital”. Ao mesmo tempo, a funcionalidade de pagamento x402, lançada pela Stripe na blockchain Base, já permite que desenvolvedores cobrem diretamente de agentes de IA usando USDC, e dados mostram que mais de 98% dessas transações usam stablecoins para liquidação.

Quando os agentes de IA começam a “gastar dinheiro”, a escolha do “dinheiro” está reformulando nossa compreensão de moeda. E essa mudança tem um significado que vai muito além da inovação tecnológica em pagamentos.

1. Os agentes de IA não têm contas bancárias, com que eles pagam?

Para entender por que os agentes de IA precisam de stablecoins, primeiro é preciso responder: quando um agente de IA compra serviços de outro, com que ele paga?

Bancos não abrem contas para IA, cartões de crédito não são feitos para algoritmos, o sistema SWIFT não processa microtransações entre máquinas. Desde sua origem, o sistema financeiro tradicional foi criado para atender “pessoas”: exige autenticação de identidade, avaliação de crédito e autorização manual. Para os agentes de IA, esses requisitos são inacessíveis ou extremamente caros.

Yat Siu, presidente da Animoca Brands, afirmou em uma palestra no final de fevereiro: “O sistema de moeda e transações dos agentes será migrado para a cadeia, substituindo os cartões tradicionais por stablecoins ou ativos tokenizados. Esses ativos terão verificabilidade, liquidação instantânea e leitura por máquinas, possibilitando transações eficientes e sem costura entre agentes.”

Essa declaração aponta o núcleo do problema. Os agentes de IA não precisam apenas de “dinheiro”, mas de uma interface de pagamento programável, de liquidação instantânea e de baixa fricção. As stablecoins atendem exatamente a esses requisitos: operam na blockchain, permitindo transferências instantâneas 24/7; são programáveis, podendo executar automaticamente condições de pagamento via contratos inteligentes; e têm preço estável, evitando que a volatilidade do mercado reduza o valor dos ativos durante a execução de tarefas.

Illia Polosukhin, cofundador da NEAR Protocol, descreveu em uma entrevista no início de março uma visão mais ampla: “Os usuários do blockchain serão agentes de IA. A IA estará na frente, enquanto o blockchain será o backend. Nosso objetivo é fazer sua IA esconder toda a blockchain — a existência de um navegador de blocos é uma falha, pois não abstraímos essa tecnologia.”

Na sua visão, os futuros agentes de IA interagirão diretamente com os protocolos de blockchain, realizando pagamentos, gerenciando ativos e coordenando serviços de forma autônoma. Os humanos apenas conversarão com a IA, pedindo “reserve uma passagem” ou “vote naquela proposta”, enquanto os agentes cuidarão do restante na cadeia. Todo esse processo será invisível ao usuário, mas cada transferência de valor ocorrerá na blockchain, usando stablecoins como meio de liquidação.

Isso não é ficção científica. A funcionalidade x402 da Stripe, lançada na blockchain Base em fevereiro, já permite que desenvolvedores cobrem diretamente de agentes de IA usando USDC. Segundo dados do Dune Analytics, até o início de março, o volume de transações do protocolo x402 em blockchains EVM atingiu cerca de 25,81 milhões de dólares, sendo 98,6% delas liquidadas em USDC. Na Solana, a proporção é semelhante, com 99,7% das transações em USDC. Isso indica que, nos cenários de pagamento de agentes de IA já existentes, as stablecoins quase se tornaram a única opção.

2. De 1,8 triliões a licenças regulatórias: a evolução das stablecoins

Se a demanda de agentes de IA abriu uma nova fronteira para as stablecoins, a evolução do mercado e a regulamentação oferecem suporte real a essa visão.

Vamos aos números. Segundo Artemis e DeFiLlama, em fevereiro de 2026, o volume de transferências de stablecoins na cadeia atingiu recordes de 1,8 triliões de dólares, um aumento de 22% em relação a dezembro de 2025, quando foi de 1,47 triliões. Essa cifra equivale a cerca de 1,8% do PIB global, superando a maioria das economias nacionais anuais. O USDC destacou-se, com aproximadamente 558 bilhões de dólares em transações mensais, representando 31% do total, contra 24% há um ano. Analistas atribuem essa mudança à preferência de participantes institucionais por infraestrutura de dólares compatível com regulamentação.

Dados próprios da Circle confirmam essa tendência. Em 2025, a receita da empresa foi de 2,7 bilhões de dólares, um crescimento de 64%. Segundo um relatório da Bernstein, a Circle recebeu classificação de “superior ao mercado”, com preço-alvo de 190 dólares, sendo vista como uma vencedora de longo prazo. A Circle consegue completar em 30 minutos oito transferências internas de 68 milhões de dólares, enquanto uma operação equivalente por banco tradicional leva de 1 a 3 dias. O CEO Jeremy Allaire revelou que cerca de 90% das liquidações internas da empresa ocorrem em um único dia.

No âmbito regulatório, sinais importantes surgiram em março de 2026, nos três maiores blocos econômicos do mundo.

Na Hong Kong, o secretário de Finanças, Paul Chan, anunciou no final de fevereiro que o território implementou um sistema de licenciamento para emissores de stablecoins fiduciárias, com as primeiras licenças a serem emitidas em março. Fontes da imprensa indicam que HSBC, Standard Chartered e a plataforma local OSL estão na lista, embora ainda não tenham confirmado oficialmente. Segundo a regulamentação de 2025, os emissores de stablecoins em Hong Kong devem possuir licença, manter reservas de alta qualidade em proporção 1:1 e divulgar informações periodicamente. Assim, as stablecoins passam a fazer parte do sistema financeiro regulado de Hong Kong.

Nos EUA, o OCC propôs um quadro regulatório completo para stablecoins, com base na lei GENIUS, oferecendo respaldo legal federal para sua emissão e circulação. A União Europeia, por sua vez, já estabeleceu uma trajetória clara de regulamentação com a proposta MiCA. A construção simultânea de estruturas regulatórias pelos três maiores blocos sinaliza que o mercado de stablecoins está na fase de transição de “zona cinzenta” para “operacionalização regulada”.

A competição entre Circle e Stripe reflete essa mudança. Historicamente, a Circle cuidava de “produzir dinheiro” — transformar dólares reais em USDC na cadeia — enquanto a Stripe facilitava “fazer o dinheiro circular” — integrar stablecoins em cenários comerciais globais. Essa divisão de tarefas era complementar. Mas, com a evolução do mercado de stablecoins de uma ferramenta de criptografia para infraestrutura financeira, esse equilíbrio está se rompendo. A Circle começou a expandir para cima, lançando a blockchain Arc L1, o protocolo de transferência cross-chain CCTP e a Circle Payments Network, buscando criar uma rede completa de pagamentos com stablecoins. A Stripe, por sua vez, investiu 1,1 bilhão de dólares na aquisição da Bridge, e desenvolve a cadeia de liquidação Tempo L1 junto com a Paradigm, além de usar a funcionalidade x402 para entrar diretamente no cenário de pagamentos de agentes de IA.

Quando as stablecoins se tornam infraestrutura, quem controla o fluxo de fundos pode definir as regras. A competição entre Circle e Stripe exemplifica essa lógica.

3. Dois ciclos, um coração: como as stablecoins conectam o mundo digital e o real

Se usarmos uma metáfora para entender o papel das stablecoins na civilização digital, “sistema sanguíneo” parece adequado. Ela possui dois ciclos: um interno, dentro do mundo digital, e outro externo, conectando a economia virtual e real.

O ciclo interno está se formando. Segundo dados do RWA.xyz, até março de 2026, o valor de ativos tokenizados do mundo real na cadeia, excluindo stablecoins, ultrapassou 25 bilhões de dólares, quase quatro vezes mais do que um ano antes, quando era cerca de 6,4 bilhões. Os principais ativos — títulos do Tesouro dos EUA, commodities, créditos privados, fundos de investimento alternativo, títulos corporativos e dívidas de não EUA — têm valor na cadeia superior a 1 bilhão de dólares cada. A emissão, negociação e liquidação desses ativos dependem fortemente de stablecoins como meio de valor. Simultaneamente, a ascensão da economia de agentes de IA cria novas demandas. Segundo dados do x402scan.com, até o início de março, o volume de transações no ecossistema x402 ultrapassou 163 milhões de operações, com mais de 435 mil agentes de IA compradores e 90 mil vendedores. Em uma plataforma social de agentes de IA chamada Moltbook, o número de agentes chegou a quase 2,85 milhões, quase 2,4 vezes mais do que uma semana após o lançamento. Esses agentes trocam serviços e valores, usando stablecoins como principal meio de liquidação.

O ciclo externo também é claro. As stablecoins, por meio de emissão regulamentada e troca, atraem fundos fiduciários do mundo real para o digital. Por exemplo, a licença de stablecoin que Hong Kong está prestes a emitir exige que os emissores mantenham reservas 1:1, ou seja, cada stablecoin é apoiada por um dólar ou dólar de Hong Kong. Quando investidores compram stablecoins com moeda fiduciária, o dinheiro entra no mundo digital; ao trocar stablecoins de volta por moeda fiduciária, o dinheiro retorna à economia real. Nesse processo, as stablecoins atuam como “conversores”, permitindo a circulação livre de fundos entre o virtual e o real.

A tokenização de ativos do mundo real reforça ainda mais esse ciclo. Quando uma empresa tokeniza contas a receber ou ativos imobiliários e os emite na cadeia, os investidores compram com stablecoins, e a empresa, ao receber stablecoins, as converte em moeda fiduciária para operar — completando um ciclo completo de fluxo de valor do físico ao digital e de volta ao físico. Grandes instituições financeiras, como o JPMorgan com sua plataforma Kinexys, BlackRock com fundos tokenizados na Ethereum, e Franklin Templeton com o fundo de mercado monetário do governo dos EUA, estão construindo canais que conectam o mundo real às stablecoins.

4. Tendências visíveis, riscos invisíveis

Toda inovação tecnológica traz oportunidades e riscos. O desenvolvimento das stablecoins não é diferente.

Primeiro, as fronteiras. Na China continental, o documento conjunto de oito departamentos, o documento 42, proíbe “estritamente” a tokenização de ativos do mundo real e serviços relacionados. No exterior, as operações devem seguir o sistema de registro. Isso significa que os cenários de uso de stablecoins aqui discutidos ocorrem fora do quadro regulatório chinês, sem qualquer recomendação ou orientação para operações domésticas. Empresas e investidores chineses devem acompanhar as tendências globais e entender a lógica tecnológica, mas qualquer operação transfronteiriça deve ser feita com cautela, dentro dos limites regulatórios.

Os desafios também são relevantes. Riscos de segurança — a transparência das reservas dos emissores, vulnerabilidades em contratos inteligentes, segurança das pontes de cross-chain — são questões que afetam diretamente a segurança do capital. Riscos regulatórios — a fragmentação do cenário global de regulamentação — podem fazer com que stablecoins regulamentadas em uma jurisdição enfrentem restrições ou proibições em outras. Riscos de mercado — embora as stablecoins sejam chamadas de “estáveis”, eventos de desancoragem já ocorreram, e, em situações extremas, a liquidez pode secar, dificultando resgates.

Para diferentes decisores, esses fatores representam o que?

Para executivos financeiros, as stablecoins estão mudando a lógica de pagamentos internacionais, gestão de caixa e futuras operações comerciais. A emissão de licenças em Hong Kong é um exemplo importante: a prática de conformidade, a integração com o sistema financeiro tradicional e a eficiência do fluxo de fundos transfronteiriços fornecerão referências estratégicas.

Para líderes de tecnologia, a fusão de agentes de IA com stablecoins pode se tornar a próxima fronteira competitiva. Sua empresa está desenvolvendo produtos de IA? Está reservando interfaces de pagamento em stablecoins? Quando os agentes pagarem por serviços de terceiros, suportarão liquidações automáticas e de baixo custo na cadeia? Essas questões podem se tornar barreiras competitivas nos próximos anos.

Para investidores, a infraestrutura de stablecoins deve ser reavaliada. Circle, Stripe e instituições financeiras envolvidas na conformidade estão se tornando os principais construtores do “sistema sanguíneo” da civilização digital. Mas também é importante reconhecer os riscos — regulatórios globais, segurança tecnológica e competição de mercado — que devem fazer parte do quadro de decisão de investimento.

Em março de 2026, quando os desenvolvedores do OpenClaw escreverem em seus logs que “consertamos mais problemas do que criamos, isso é progresso”, talvez não percebam que essa frase também se aplica à evolução da civilização digital. As stablecoins evoluem de uma ferramenta de negociação no mercado de criptomoedas para uma “moeda local” de agentes de IA e, finalmente, para o sistema sanguíneo que conecta o virtual ao real. Cada etapa envolve a resolução de problemas e a exploração de limites. O caminho ainda não acabou, mas a direção já está clara: na era em que agentes de IA começam a “gastar dinheiro”, as stablecoins estão se tornando suas ferramentas mais eficientes e uma infraestrutura indispensável para a civilização digital.

Quando sua empresa começar a implantar agentes de IA, você está preparado para abrir “contas bancárias” para eles?