Comparando o preço das ações da Energy Transfer com o da Enterprise Products Partners: Qual MLP oferece uma melhor renda em 2026?

Quando procura uma renda estável proveniente de ações de dividendos, a escolha entre Energy Transfer e Enterprise Products Partners pode parecer tentadora—especialmente quando uma oferece um pagamento significativamente mais elevado. Mas aqui está a realidade: essa renda extra muitas vezes vem acompanhada de problemas que talvez não queira carregar. Ambas estas gigantes do midstream operam parcerias de responsabilidade limitada (MLPs) que transportam petróleo e gás natural globalmente, mas os seus perfis de fiabilidade contam histórias bastante diferentes.

A Armadilha do Rendimento: Por que taxas de distribuição mais altas nem sempre significam melhores retornos

A Energy Transfer apresenta um rendimento de distribuição de 7,1% aos investidores, enquanto a Enterprise Products Partners oferece uma mais modesta de 6,3%. À primeira vista, esse extra de 0,8% parece atraente—um rendimento adicional de 80 dólares anuais por cada 10.000 dólares investidos. No entanto, este prémio de rendimento oculta questões críticas sobre sustentabilidade e risco.

A questão fundamental é esta: quando duas empresas semelhantes operam no mesmo setor, um rendimento significativamente mais alto muitas vezes indica preocupações ocultas. No caso da Energy Transfer, esse pagamento superior reflete o ceticismo do mercado quanto à capacidade da empresa de manter as distribuições através de ciclos voláteis. Os investidores estão, essencialmente, a exigir uma compensação extra pela incerteza que aceitam.

Ambas as empresas são projetadas para aumentar as suas distribuições lentamente—nos dígitos baixos a médios percentuais anuais. Isso é intencional, não por acaso. O setor de energia midstream não foi criado para crescimento explosivo; é estruturado para uma geração de caixa constante e previsível. A questão é: qual das empresas consegue realmente cumprir essa promessa?

O Histórico da Enterprise: 27 anos de crescimento consistente de distribuições

A Enterprise Products Partners opera com a disciplina de uma empresa de utilidades disfarçada de MLP. A prova: 27 anos consecutivos de aumentos anuais de distribuição. Essa é praticamente toda a história pública da empresa, representando uma sequência notável de fiabilidade de dividendos.

O que torna essa consistência possível? Comece com um balanço patrimonial quase impenetrável, com uma classificação de investimento—uma raridade entre as MLPs e um sinal de prudência financeira. Acrescente uma taxa de cobertura de distribuição de 1,7x, ou seja, a empresa gera 1,70 dólares em fluxo de caixa para cada dólar que paga aos unitholders. Essa almofada oferece margem de manobra durante períodos de crise e confiança em tempos de estabilidade.

Esta taxa de cobertura de 1,7x merece explicação. Não se trata apenas de sobrevivência; trata-se de opcionalidade. Quando os mercados de energia vacilam, empresas com uma cobertura robusta podem manter ou até aumentar as distribuições sem recorrer a refinanciamentos de emergência. A Enterprise demonstrou essa resiliência repetidamente ao longo da sua história operacional.

Para investidores que procuram dormir tranquilamente—um bem mais valioso do que muitos percebem—a combinação de crescimento de distribuições, força do balanço e histórico comprovado faz da Enterprise a escolha óbvia. Aquele rendimento de 6,3%, embora inferior ao da Energy Transfer, vem com um respaldo genuíno.

A História turbulenta da Energy Transfer: o verdadeiro custo de rendimentos mais elevados

A Energy Transfer nem sempre priorizou um crescimento estável e monótono. Durante a pandemia de coronavírus de 2020, a empresa enfrentou um colapso do setor energético tão severo que cortou a sua distribuição pela metade. Para investidores de rendimento que dependem desses pagamentos para cobrir contas ou financiar a reforma da reforma, esse corte foi devastador—não apenas decepcionante.

As dificuldades da empresa não terminam aí. Durante a crise do setor energético em 2016, a Energy Transfer tentou uma aquisição importante que colapsou de forma espetacular. Se o negócio tivesse avançado como inicialmente planeado, os analistas alertaram que uma redução de distribuição seria inevitável. Este quase fracasso representou uma fuga estreita de dificuldades financeiras.

Estes episódios não são história antiga; representam o comportamento real da Energy Transfer sob pressão. A empresa opera num setor inerentemente cíclico e demonstrou uma tolerância limitada para absorver crises sem cortar distribuições aos investidores. Aquele rendimento de 7,1%? Está precificado para refletir este prémio de volatilidade.

Decidindo entre a ação da Energy Transfer e o investimento na EPD

A escolha entre ações da ET e a Enterprise Products Partners depende, em última análise, das suas circunstâncias financeiras e do seu perfil de risco. Se o seu objetivo de investimento é financiar despesas de reforma, pagar contas contínuas ou simplesmente dormir tranquilo sem se preocupar com ventos contrários no setor energético, a Enterprise é a opção superior.

Sim, a Energy Transfer oferece mais rendimento hoje. Mas esse rendimento mais elevado vem acompanhado de preocupações legítimas sobre a sustentabilidade da distribuição. A história da empresa de cortar pagamentos durante crises sugere que o rendimento de 7,1% é uma compensação pelo risco, não um presente de uma gestão generosa.

Investidores conservadores de dividendos—aqueles que priorizam fiabilidade acima do rendimento máximo—encontrarão mais tranquilidade com o histórico comprovado da Enterprise. A diferença de 0,8% no rendimento entre as duas empresas não vale o stress de questionar se o seu cheque de distribuição aparecerá na próxima crise do mercado energético.

Para a maioria dos investidores focados em rendimento, a Enterprise Products Partners representa a melhor escolha. O rendimento mais baixo é o preço da verdadeira estabilidade, e no mundo do investimento em dividendos, a estabilidade muitas vezes prova ser mais valiosa do que qualquer ponto percentual de retorno adicional.