#我在Gate广场过新年 Estruturação sob o jogo de liquidez macro: Bitcoin testa suporte crítico, Ethereum mantém fraqueza

14 de fevereiro de 2026, o mercado de criptomoedas apresenta uma tendência de diferenciação sob a pressão dupla do risco de shutdown do governo dos EUA e das expectativas de política do Federal Reserve. O Bitcoin oscila próximo do nível psicológico de 67.000 dólares, com uma leve alta de 0,01% nas últimas 24 horas, enquanto sua capitalização total caiu abaixo de 2,3 trilhões de dólares; o Ethereum, por sua vez, continua em padrão de fraqueza, com o preço caindo para cerca de 1.944 dólares, sinalizando sobrevenda técnica, mas sem sinais claros de estabilização. O mercado encontra-se em um período de jogo entre o ponto de inflexão da liquidez macroeconômica e o impulso de crescimento endógeno do ecossistema cripto, recomendando-se uma estratégia defensiva de alocação no curto prazo.

1. Análise aprofundada do mercado de Bitcoin
Desempenho de preço e níveis-chave
Até a noite de 13 de fevereiro, o Bitcoin cotava a 67.906 dólares, atingindo um pico acima de 68.000 dólares no dia. Este nível de preço está exatamente na parte inferior de uma zona de negociação densa anterior, tendo grande importância técnica. Em uma perspectiva de longo prazo, desde o pico de dezembro de 2025, a correção do Bitcoin já atingiu quase 30%, e o preço atual recuperou a maior parte do ganho do movimento de alta iniciado em agosto de 2024.

Fatores macroeconômicos
A variável central do mercado hoje é o aumento súbito do risco de shutdown do governo dos EUA. Dados do mercado de previsão Polymarket indicam que, até a meia-noite de 14 de fevereiro, a probabilidade de shutdown do governo federal atingiu 97%, posteriormente recuando para 29%, enquanto a plataforma Kalshi estima uma alta probabilidade de 88%. Essa incerteza impacta diretamente a precificação de ativos de risco, com as criptomoedas, por sua alta volatilidade, sendo as primeiras afetadas.
Vale destacar que o risco de shutdown concentra-se na expiração do financiamento do Departamento de Segurança Interna (DHS). Se não for alcançado um acordo de financiamento alternativo, algumas operações do departamento poderão ser interrompidas.
Revisando o histórico do período de shutdown mais longo de outubro a novembro de 2025 (43 dias), ativos de risco enfrentaram uma significativa contração de liquidez e aumento da volatilidade nesse período.

Análise técnica
Sob a perspectiva da teoria das ondas de Elliott, o Bitcoin encontra suporte temporário próximo de 60.000 dólares, impedindo uma continuação da venda panica, mas o impulso de recuperação é fraco, com confiança dos touros claramente insuficiente. No gráfico diário, o preço rompeu todas as principais médias móveis, formando um padrão típico de tendência de baixa. Quanto ao volume, na recente fase de queda, a quantidade de negociações não diminuiu de forma eficaz, indicando sinais evidentes de fraqueza dos capitais.

Níveis de suporte importantes: 65.000 dólares (zona de mínimos anteriores), 60.000 dólares (nível psicológico e ponto-chave da onda)
Níveis de resistência importantes: 70.000 dólares (linha de tendência de baixa de curto prazo), 72.000 dólares (média móvel de 20 dias)

2. Análise aprofundada do mercado de Ethereum
Desempenho de preço e fraqueza relativa
Atualmente, o Ethereum cotava a cerca de 1.944 dólares, com uma queda de 1,05% nas últimas 24 horas, acumulando uma perda de 35,64% em 22 dias de negociação, superando significativamente o queda do Bitcoin. Essa característica de amplificação do beta é especialmente evidente durante períodos de ajuste de mercado, refletindo a elasticidade do ETH como ativo de risco.

Sinais de deterioração técnica
Tecnicamente, o Ethereum rompeu a linha inferior do canal de tendência de baixa de médio prazo, o que geralmente indica risco de aceleração na queda. O RSI está abaixo de 30, entrando na zona de sobrevenda técnica, mas experiências históricas mostram que, em tendências fortes, o estado de sobrevenda pode persistir por bastante tempo. Ainda mais preocupante, o gráfico de preços não apresenta níveis de suporte claros, sugerindo que o espaço de queda pode se ampliar ainda mais.
No on-chain, embora o volume de staking em DeFi permaneça em níveis elevados neste ano, a desaceleração na oferta de stablecoins e o fato de o upgrade Pectra (previsto para o teste de rede em junho de 2025) já estarem totalmente precificados dificultam a sustentação de preços no curto prazo.
No cenário competitivo, o Ethereum, líder na camada 1, enfrenta pressão de redes de alto desempenho como Solana, com a redução das vantagens de taxas de transação e problemas de experiência do usuário persistentes.
Dados de fluxo de fundos de ETFs indicam que os fundos institucionais preferem a narrativa do Bitcoin como "ouro digital", enquanto a demanda por ETH permanece relativamente fraca.

3. Sentimento de mercado e fluxo de fundos
Índice de medo e ganância
O índice de sentimento de mercado está em 26 (medo), uma queda significativa em relação ao estado de ganância extrema anterior, mas ainda não atingiu a zona de pânico histórica (geralmente abaixo de 20). Isso sugere que o mercado ainda está em uma fase de ajuste intermediário, não no ponto final.

Dinâmica de ETFs e instituições
Nos últimos cinco semanas, os ETFs de Bitcoin à vista tiveram um fluxo líquido de entrada de 6,63 bilhões de dólares, enquanto a carteira de investimentos em criptomoedas da BlackRock aumentou de 54,77 bilhões de dólares no início do ano para 102,09 bilhões. Esses dados indicam que, apesar da alta volatilidade de preços, a demanda institucional por alocação permanece resiliente, com fundos de longo prazo continuando a comprar em baixa.

4. Recomendações de estratégia operacional
Bitcoin (BTC)
Estratégia de curto prazo (1-2 semanas): manter postura de observação, aguardando uma direção clara. Se o preço romper 65.000 dólares, considerar reduzir a posição para abaixo de 30%; se houver uma quebra com volume acima de 70.000 dólares, reabastecer moderadamente até 50%.
Estratégia de médio prazo (1-3 meses): manter a alocação central, considerando a faixa de 60.000-65.000 dólares como uma zona de entrada estratégica. Recomenda-se o método de investimento periódico para suavizar o custo, evitando posições concentradas de uma só vez.

Ethereum (ETH) atualmente não recomenda compra na lateral inferior. A quebra técnica e o agravamento macroeconômico criam uma dupla pressão, sendo necessário aguardar sinais claros de estabilização no gráfico diário (como candles de alta com volume ou divergência de RSI) antes de considerar entrada.
Para traders de curto prazo, atenção a oportunidades de rebound na faixa de 1.800-1.900 dólares, com stops rigorosos.
Estrutura de alocação de ativos
Recomenda-se aumentar a proporção de ouro para 35-40%, manter o Bitcoin com 30-35% de posição central, reduzir o Ethereum para 10-15%, e deixar 15-20% em caixa ou stablecoins para lidar com a volatilidade. Essa alocação preserva exposição ao crescimento de longo prazo das criptomoedas, ao mesmo tempo que faz hedge contra riscos macroeconômicos com metais preciosos.

5. Avisos de risco
1. Risco regulatório: ajustes na política do Federal Reserve (como o cancelamento do limite SRP) podem, a curto prazo, aumentar a liquidez, mas também podem reavaliar as expectativas de inflação do mercado.
2. Risco de liquidez: se o shutdown do governo dos EUA ocorrer, pode haver contração simultânea de liquidez nos mercados tradicionais e cripto.
3. Risco técnico: atrasos ou falhas na atualização Pectra do Ethereum podem intensificar preocupações sobre sua competitividade.

Conclusão:
O mercado está passando de uma fase de "liquidez impulsionada" para uma de "fundamentais impulsionando", e dores de crescimento de curto prazo são inevitáveis.
Investidores devem manter disciplina estratégica, evitar decisões irracionais em momentos de pessimismo, e gerenciar rigorosamente o risco de suas posições, preparando-se para o próximo ciclo.

Aviso de isenção de responsabilidade: As análises acima são baseadas em informações públicas e não constituem aconselhamento de investimento. Devido à alta volatilidade do mercado de criptomoedas, decida com cautela de acordo com sua tolerância ao risco.