Produção de Etanol Recorde Revitaliza o Mercado de Milho à medida que as Estruturas de Oferta Mudam

Futuros de milho tiveram uma recuperação modesta no meio da semana, fechando entre 1 e 2,25 cêntimos mais altos devido ao renovado vigor no setor do etanol. O benchmark nacional de milho à vista CmdtyView subiu 2,5 cêntimos, fixando-se em $3,85, apoiado por um aumento significativo na produção das refinarias do país.

O Boom Estrutural do Etanol Remodela a Dinâmica das Commodities

O mercado de etanol trouxe manchetes esta semana, pois a produção aumentou dramaticamente semana após semana. A produção saltou 98.000 barris por dia, o que corresponde a um aumento de 8,92%, estabelecendo um novo recorde de 1,196 milhões de barris diários—superando o pico anterior em 5,75%. Este marco de produção destaca uma mudança fundamental na estrutura do etanol, com canais de fornecimento expandindo-se por vários centros de distribuição.

Os estoques acumularam 821.000 barris, atingindo um total de 24,473 milhões de barris, revelando padrões importantes na reorganização do mercado. As instalações do Golfo representaram 423.000 barris do aumento, enquanto os terminais da Costa Leste absorveram 616.000 barris, sugerindo uma posição deliberada para a atividade de exportação que se aproxima. A demanda dos refinadores por matéria-prima de etanol, por sua vez, subiu 70.000 bpd para 841.000 bpd, demonstrando um apetite industrial sustentado pelo biocombustível.

Sinais de Demanda Global e Posicionamento de Futuros

O impulso das exportações acelerou esta semana, com as vendas subindo 6.000 bpd para 119.000 bpd. O mercado internacional forneceu uma validação recente, com importadores sul-coreanos lançando licitações durante a noite para 402.000 toneladas métricas de milho, com o USDA confirmando uma venda privada de 136.000 MT destinada à Coreia do Sul. Este aumento na procura sugere uma demanda global sólida à medida que nos aproximamos da temporada de primavera.

Os contratos de futuros refletiram o sentimento otimista em todos os vencimentos: os contratos de março fecharam $4,22 (subindo 2,25 cêntimos), maio subiu para $4,29,75 (subindo 2 cêntimos), e julho fechou a $4,36 (subindo 1,5 cêntimos). O milho à vista próximo, a $3,84, manteve seu avanço de 2,5 cêntimos.

Panorama de Oferta Global e Acompanhamento Semanal de Exportações

As estimativas de colheita da Argentina estão aumentando gradualmente—a Bolsa de Grãos de Rosário revisou para cima sua projeção de safra de milho em 1 milhão de toneladas métricas, para 62 MMT, adicionando mais um fator de consideração para os traders que avaliam a disponibilidade global. O USDA divulgará na manhã de quinta-feira os dados oficiais de vendas de exportação, com os participantes do mercado esperando anúncios de vendas entre 0,6 e 1,4 milhões de toneladas métricas para a semana que termina em 8 de janeiro.