Por que as ações de ouro sobem à medida que a procura por refúgio seguro atinge novos máximos em 2026

A recuperação do ouro que dominou 2025 não mostra sinais de desaceleração. Com o metal a atingir máximos históricos no início de 2026—subindo perto de $4.600 por onça—os investidores estão cada vez mais a recorrer às ações de metais preciosos como uma proteção defensiva. O Conselho Mundial do Ouro reportou que o ouro proporcionou mais de 60% de retorno no ano passado, com mais de 50 máximos históricos, tornando-se um dos ativos com melhor desempenho globalmente.

O que está a impulsionar a subida do ouro?

Vários fatores poderosos estão a impulsionar o ouro simultaneamente. As tensões geopolíticas permanecem elevadas, desde pontos críticos no Médio Oriente até uma incerteza global mais ampla, forçando os investidores a procurar ativos que mantenham valor durante períodos de instabilidade. Simultaneamente, os bancos centrais continuam a comprar de forma agressiva para diversificar a exposição ao dólar norte-americano—uma tendência que se intensificou em vez de diminuir no início de 2026.

A incerteza política também desempenha um papel. As ameaças do Departamento de Justiça ao presidente do Federal Reserve abalaram a confiança nas instituições dos EUA e desencadearam uma fuga para a segurança. Enquanto o presidente do Fed, Jerome Powell, navegava por essas pressões, os investidores apressaram-se a proteger as suas carteiras com ouro e ações de ouro.

Os sinais económicos reforçam o caso de otimismo. Dados mais fracos do mercado de trabalho e indicadores de crescimento estão a aumentar as expectativas de cortes nas taxas de juro mais tarde em 2026. Isto é importante porque o ouro não gera rendimento ou dividendos—quando as taxas de juro caem, o custo de oportunidade de manter ouro diminui. Com os rendimentos dos títulos a oferecer retornos reduzidos, ativos sem rendimento, como o ouro, tornam-se muito mais atraentes em relação aos investimentos tradicionais de renda fixa.

Quatro ações de ouro posicionadas para a subida

Kinross Gold Corporation (KGC) lidera com uma previsão de crescimento de lucros de 147,1% para 2026, enquanto as estimativas dos analistas melhoraram 7,7% nos últimos 60 dias. A empresa mineira opera nas Américas e na África Ocidental, posicionando-se para capitalizar a procura global sustentada.

Harmony Gold Mining Company Limited (HMY), com sede na África do Sul, espera um crescimento de lucros de 111% este ano. A estimativa de consenso da Zacks melhorou 0,8% recentemente, sinalizando uma confiança constante dos analistas na especialidade de exploração e extração.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM) projeta um crescimento de lucros de 86,1%, com as estimativas dos analistas a subir 2,1% em dois meses. A produtora de ouro globalmente diversificada está no topo das listas de classificação, refletindo uma forte confiança fundamental.

Royal Gold, Inc. (RGLD), com sede em Denver, oferece uma perspetiva diferente como uma empresa de royalties e streaming de metais preciosos. Embora o seu crescimento de lucros projetado de 52,9% fique atrás dos produtores puros, as suas estimativas melhoraram 1% recentemente, e oferece benefícios de diversificação de carteira através do seu modelo de negócio.

Todas as quatro ações possuem classificação Zacks Rank #1 (Strong Buy) or #2 (Buy), indicando apoio dos analistas para o ambiente atual.

A perspetiva estrutural mantém-se forte

As compras dos bancos centrais ao longo de 2025 e até 2026 continuam a restringir o fornecimento de metais preciosos. Os governos em todo o mundo reconhecem o valor do ouro como uma proteção cambial e âncora de estabilidade—especialmente à medida que os riscos geopolíticos se multiplicam e a incerteza política persiste. Esta procura do setor oficial fornece uma base estrutural abaixo dos preços do ouro.

Para investidores preocupados com o panorama político e monetário dos EUA, ou simplesmente à procura de exposição à inflação sustentada e à incerteza económica, as ações de ouro oferecem uma forma diferenciada de participar na subida do refúgio seguro sem assumir riscos de mineração ou execução na compra de ouro físico. A combinação de preços recorde, procura dos bancos centrais, ventos favoráveis nas taxas de juro e cautela geopolítica cria um cenário convincente para as ações de metais preciosos em 2026.