Bitcoin em 2025: testes antes de uma possível explosão em 2026

Apesar das expectativas de uma forte dinâmica, o Bitcoin apresenta uma imagem sombria num contexto de apetência de investimento enfraquecida e de escassez de liquidez nos mercados. O índice Nasdaq 100 superou significativamente a criptomoeda nos seus resultados, criando uma disparidade que, segundo especialistas, pode indicar uma subavaliação justa do ativo. A expansão monetária e as mudanças cíclicas nas condições de liquidez moldarão uma nova realidade para os mercados em 2026.

Porque é que o Bitcoin fica atrás dos ativos tradicionais?

A queda atual do Bitcoin está relacionada com um conjunto de fatores. A liquidez limitada, reforçada por condições de financiamento mais rígidas, impede o crescimento de ativos especulativos. Paralelamente, o apetite pelo risco entre os investidores enfraqueceu-se significativamente, especialmente face à volatilidade das taxas de juro e à incerteza macroeconómica.

Até ao momento, o Bitcoin está cotado em cerca de $89,61K, bastante abaixo do pico de mais de $126,000 registado anteriormente no ano. Fatores técnicos, incluindo resistência nos gráficos e sinais de baixa, também impediram que o preço subisse mais. Em contrapartida às criptomoedas, o ouro demonstrou resiliência, subindo mais de 70% e chegando a filas para atingir $4,492 por onça.

David Schassler e as equipas de análise da VanEck chamam a atenção para um paradoxo: o atraso do Bitcoin em relação ao Nasdaq 100, aproximadamente 50% desde o início do ano, não é visto como um sinal de pânico, mas sim como uma oportunidade para revisões múltiplas entre classes de ativos.

Dinâmica macroeconómica como catalisador para 2026

O centro das previsões da VanEck é a compreensão dos ciclos de liquidez e do seu impacto nos ativos escassos. Quando a desvalorização da moeda acelera e a liquidez retorna ao sistema, o Bitcoin historicamente demonstra uma dinâmica explosiva. Este cenário é considerado provável ao longo de 2026.

Especialistas da VanEck destacam que o Bitcoin, assim como o ouro, funciona como um hedge contra o stress financeiro e a expansão monetária. Os governos, segundo as expectativas dos analistas, dependerão cada vez mais da expansão monetária para financiar as suas obrigações. Este processo tradicionalmente favorece ativos que se posicionam como reservas de valor.

Sinais da atividade na rede

Uma observação interessante é o comportamento do Bitcoin face às mudanças na atividade de mineração. Dados mostram que, quando o hashrate cai abruptamente — cenário que ocorre durante períodos de stress dos mineiros — o Bitcoin nos 90 dias seguintes demonstra uma dinâmica positiva em 65% dos casos. Isto pode indicar que o período atual de stress na ecossistema pode ser interpretado como um potencial fundo para uma nova onda.

Tendências macroeconómicas mais amplas

A equipa de gestores de investimento da VanEck destaca um mercado de alta silencioso para recursos naturais e ativos ligados à inteligência artificial, transições energéticas e reindustrialização. Estes “ativos do velho mundo” são vistos como a base para uma nova economia global.

Do lado do rendimento fixo, a perspetiva permanece cautelosa. A rentabilidade dos créditos em 2026 dependerá da volatilidade episódica, e não de tendências sustentadas. O Sistema de Reserva Federal dos EUA enfrenta um dilema político entre a necessidade de apoiar um mercado de trabalho fraco e uma inflação em ritmo constante.

Conclusão: condições para uma recuperação

2025 foi uma decepção para os apoiantes do Bitcoin, mas a VanEck está a comprar ativamente o ativo, considerando a subavaliação atual como um fenómeno temporário. O aumento das disparidades nas avaliações, a recuperação da liquidez e a continuação da desvalorização da moeda podem criar condições para que o Bitcoin, em 2026, seja um dos melhores ativos do mercado. A afirmação da empresa baseia-se numa análise cíclica de longo prazo, e não em movimentos de preços de curto prazo.