Tensões geopolíticas remodelaram fundamentalmente os fluxos globais de ativos. À medida que as principais economias enfrentam sanções e restrições de reservas, os preços do ouro aumentaram significativamente—um padrão clássico de fuga para a segurança que temos visto repetir-se ao longo dos ciclos de mercado. Uma tendência emergente que vale a pena monitorizar: quando os refúgios tradicionais sobem de valor, cria-se uma dinâmica interessante para os portfólios de criptomoedas. Investidores institucionais cada vez mais veem o Bitcoin e outros ativos digitais importantes como alternativas não correlacionadas às reservas convencionais. O efeito de substituição não se trata apenas de substituir ativos físicos; trata-se de repensar o que significa "reservas alternativas" num cenário geopolítico fragmentado. Quer esteja a gerir um fundo nacional ou uma alocação pessoal, a lição é clara: estratégias de ativo único falham quando as regras do jogo mudam de um dia para o outro. A diversificação entre commodities tradicionais, metais preciosos e ativos digitais descentralizados pode oferecer mais resiliência do que nunca.