O Secretário do Tesouro Bessent acabou de apresentar alguns números que devem chamar a atenção de todos os traders. Ele está criticando a Federal Reserve por ter sofrido perdas massivas nas suas compras de ativos—estamos a falar de bilhões em prejuízos devido a um timing inadequado na altura de compra.

Aqui está o ponto: quando a Fed estava a adquirir ativos durante a era da pandemia, ninguém podia prever como as coisas iriam evoluir. Mas Bessent aponta que a execução foi bastante desajeitada. O timing foi errado, os preços moveram-se contra eles, e agora estão a acumular perdas não realizadas sérias. Não se trata apenas do balanço da Fed ser afetado—este tipo de destruição de capital reflete-se nas decisões de política monetária, na confiança do mercado e, por fim, influencia a forma como a Fed pode operar de forma mais agressiva no futuro.

Para os entusiastas de cripto especificamente, isto importa porque a política da Fed e as condições macroeconómicas moldam diretamente a liquidez, o apetite ao risco e os fluxos de capital. Se a credibilidade da Fed for questionada ou se forem obrigados a ser mais cautelosos na gestão do seu balanço, isso reverbera em todas as classes de ativos, incluindo ativos digitais. A abordagem de Bessent ao trazer isto para a conversa pública sugere que o Tesouro provavelmente está a ficar mais hawkish em relação às operações da Fed, o que poderia apertar ainda mais as condições.