A Rússia reconsidera o papel estratégico da mineração de Bitcoin na sua economia

A postura do Banco Central da Rússia em relação aos ativos digitais passou por uma mudança significativa. Após anos de rejeição frontal, as autoridades monetárias agora reconhecem que a mineração de Bitcoin gera fluxos de divisas que impactam diretamente a estabilidade do rublo. A governadora Elvira Nabiullina confirmou numa entrevista ao RBC que essas receitas funcionam como uma variável macroeconómica relevante no contexto atual do país.

Por que a Rússia mudou de opinião sobre a mineração?

O fator determinante foi o ambiente económico restritivo derivado das sanções internacionais de longa duração. A Rússia enfrenta limitações severas para aceder a canais tradicionais de divisas estrangeiras e liquidação comercial. Nesse cenário, a atividade de mineração tornou-se uma fonte não convencional de entrada de valor vinculada aos mercados globais.

A mineração aproveita duas vantagens russas: abundância energética e crescente procura mundial por Bitcoin. À medida que a liquidez se comprimiu em outros canais, essa atividade ganhou relevância económica. Nabiullina reconhece explicitamente que os fluxos de mineração agora sustentam a resiliência do câmbio do rublo, marcando um contraste radical com a oposição histórica da instituição às criptomoedas.

No entanto, as autoridades não promovem o Bitcoin como meio de pagamento doméstico. A instituição sublinha que muitas operações permanecem em zonas legais cinzentas, limitando a recolha de dados confiáveis e a quantificação completa do volume.

Do bloqueio regulatório à integração controlada

O Banco Central trabalhou durante anos para restringir ou proibir as criptomoedas, argumentando riscos para a estabilidade financeira. Essa abordagem mantém-se parcialmente: o Bitcoin não será reconhecido como moeda de curso legal.

Mas a estratégia está a ser redefinida. Em vez de bloquear fluxos informais, o objetivo agora é canalizá-los através de instituições supervisionadas. O Comité de Mercados Financeiros da Duma Estatal, presidido por Anatoly Aksakov, posiciona a mineração como “novo artigo de exportação” e atividade de investimento estratégico.

As propostas legislativas em desenvolvimento preveem que bancos autorizados, incluindo instituições apoiadas pelo Estado como VTB e Sberbank, ofereçam comércio de criptomoedas sob supervisão regulatória. Essa estrutura permitiria:

• Migrar transações do mercado não regulado para canais bancários oficiais
• Implementar requisitos de conformidade normativa
• Rastrear movimentos de criptomoedas para fins fiscais
• Facilitar o uso de ativos relacionados com mineração em transações internacionais

Integração no quadro fiscal e de supervisão

O Banco Central colabora atualmente com o Ministério das Finanças e o Rosfinmonitoring para desenhar este novo quadro. Os esforços coincidem com o planeamento fiscal de 2026 da Rússia, onde a mineração ocupará um papel destacado como fonte de receitas a nível macroeconómico.

A mudança representa uma transição: de perceber a mineração como uma ameaça especulativa a reconhecê-la como um fator económico tangível. Embora mantenha limitações formais sobre o uso de Bitcoin internamente, a Rússia agora integra este setor nas suas análises de política monetária e considera canais legalizados para a sua operação comercial.

Este giro reflete uma adaptação pragmática face às restrições externas, mais do que uma adoção ideológica de criptomoedas como tecnologia financeira.