A sua carteira ainda está segura? Análise dos desafios de segurança dos DEXs perpétuos por trás dos eventos Paradex e Trove

Quando a Paradex anunciou uma manutenção temporária e surgiram rumores de vulnerabilidades no protocolo, algumas negociações de contratos perpétuos de usuários foram forçadas a liquidar-se devido a taxas de financiamento excepcionalmente altas. Ao mesmo tempo, outro projeto de DEX de contratos perpétuos, o Trove, cujo token foi lançado, viu seu valor de mercado cair rapidamente de 20 milhões de dólares para menos de 1 milhão de dólares, uma queda superior a 95%.

Incidentes de segurança frequentes em DEX de contratos perpétuos

Os recentes incidentes de segurança em DEX de contratos perpétuos na indústria de blockchain soaram o alarme para todo o setor de derivativos financeiros descentralizados. Os casos da Paradex e do Trove não apenas expuseram vulnerabilidades técnicas, mas também revelaram problemas mais profundos na gestão e na confiança da comunidade.

A Paradex, como uma aplicação Layer2 descentralizada de derivativos perpétuos no ecossistema Starknet, originalmente planejava combinar a liquidez da plataforma de liquidez de instituições de criptomoedas Paradigm com a transparência e a autogestão do DeFi. No entanto, o protocolo anunciou repentinamente uma manutenção temporária e, mesmo após o prazo previsto para a conclusão, ainda não voltou a operar, alimentando rumores na comunidade de uma vulnerabilidade grave. Ainda mais preocupante, alguns usuários relataram terem sido liquidados devido a taxas de financiamento anormalmente altas, o que aponta diretamente para a falha no mecanismo de controle de risco central dos contratos perpétuos.

Vulnerabilidades técnicas e falhas no design do protocolo

Vulnerabilidades em contratos inteligentes tornaram-se uma das principais questões técnicas que afetam a segurança de DEX de contratos perpétuos. A arquitetura técnica de plataformas descentralizadas de negociação de contratos perpétuos é muito mais complexa do que a de protocolos DeFi comuns, e cada etapa pode ser um ponto de ataque.

O escândalo de fraude de US$ 2,82 bilhões em carteiras de hardware, divulgado em 2026, revelou vulnerabilidades sistêmicas na infraestrutura de contratos inteligentes. Este incidente não apenas expôs falhas fundamentais na segurança dos usuários, mas também evidenciou vulnerabilidades sistêmicas na infraestrutura de contratos inteligentes que afetam bolsas de criptomoedas e protocolos cross-chain.

No cenário de DEX de contratos perpétuos, vulnerabilidades podem levar a consequências ainda mais graves. Por exemplo, ataques de reentrada permitem que contratos externos chamem recursivamente o contrato original; estouros de inteiros fazem os dados ultrapassarem limites esperados; chamadas externas não verificadas podem resultar no roubo de fundos. Ainda mais complexo, a introdução do mecanismo de delegação no upgrade do Ethereum Pectra abriu inadvertidamente a porta para ataques de esvaziamento de carteiras. Mais de 97% das delegações apontam para contratos de esvaziamento de carteiras semelhantes, que automaticamente transferem fundos recebidos para carteiras controladas pelos atacantes.

Risco sistêmico de negociações com alta alavancagem

Como plataformas que suportam negociações com alta alavancagem, os DEX de contratos perpétuos precisam de mecanismos de gestão de risco robustos, pois a segurança dos ativos dos usuários depende diretamente disso. A alta alavancagem exige mecanismos de liquidação e pools de fundos extremamente sólidos.

O crescimento rápido de contratos perpétuos descentralizados trouxe riscos sistêmicos e operacionais. Os riscos de segurança e liquidação estão na linha de frente: várias vulnerabilidades de protocolo ou ataques econômicos no passado já alertaram o mercado para a necessidade de auditorias, seguros e planos de contingência. Em condições de mercado extremas, o risco de negociações com alta alavancagem se amplia exponencialmente. Quando usuários transferem ativos via API de exchanges ou recebem tokens, contratos maliciosos podem imediatamente transferir todos os ativos, fazendo com que a carteira, embora mantenha o mesmo endereço, tenha seus fundos roubados de forma permanente.

A custódia em exchanges centralizadas, por sua vez, coloca os usuários diante do risco de contraparte — quando a plataforma controla as chaves privadas, vulnerabilidades de segurança e erros operacionais podem causar perdas irreparáveis.

Lançamento de tokens e controvérsias na migração de ecossistema

O modelo econômico e a estratégia de emissão de tokens de projetos de DEX de contratos perpétuos costumam ser pontos de controvérsia, e o desempenho recente do Trove é um exemplo clássico, expondo a gravidade dos riscos associados ao lançamento de tokens. Após levantar US$ 11,5 milhões via ICO, o Trove anunciou repentinamente que moveria a plataforma de lançamento do token TROVE e seu DEX de contratos perpétuos de Hyperliquid para Solana. Essa decisão contrariou completamente o plano original divulgado aos participantes do ICO, gerando forte insatisfação na comunidade.

Após o lançamento do token Trove, seu valor de mercado caiu rapidamente de US$ 20 milhões para cerca de US$ 950 mil, uma queda superior a 95%. Isso significou perdas severas para os primeiros participantes, que acusaram a equipe de realizar uma “lavagem de mercado” de forma desleal.

Competição no ecossistema e riscos de cross-chain

A competição no setor de DEX de contratos perpétuos está se intensificando, e as decisões de migração entre diferentes blockchains frequentemente geram novos riscos. O caso do Trove, que migrou de Hyperliquid para Solana, reflete a difícil tarefa de equilibrar liquidez, adaptação técnica e pressão da comunidade.

A equipe do Trove explicou que um parceiro de liquidez que originalmente apoiava sua implantação no Hyperliquid decidiu liquidar uma posição de 500 mil HYPE — uma decisão independente do projeto, mas que alterou as condições de restrição do mesmo. No entanto, a comunidade não aceitou bem essa explicação, especialmente alguns participantes do ICO, que esperavam que o projeto permanecesse na plataforma Hyperliquid e continuasse alinhado ao ecossistema HYPE.

Embora a implantação cross-chain possa ampliar a base de usuários, ela também pode fragmentar a liquidez. A fragmentação de liquidez aumenta a vulnerabilidade a slippage e lacunas de preço em negociações de grandes volumes em condições extremas.

Práticas de segurança e estratégias de gerenciamento de risco

Diante dos diversos riscos nas negociações de DEX de contratos perpétuos, a adoção de estratégias de defesa em múltiplas camadas é fundamental. Usuários e plataformas precisam estabelecer uma cultura de segurança sistêmica e mecanismos de resposta.

Usuários devem priorizar plataformas de contratos perpétuos com auditorias públicas sólidas e mecanismos de liquidação transparentes; monitorar a profundidade dos pools de fundos e o histórico do mecanismo de liquidação. Além disso, não concentrar todas as posições de alta alavancagem em um único protocolo ou cadeia; combinar ferramentas centralizadas e descentralizadas para uma rápida adaptação às condições de mercado.

Para plataformas de negociação, é obrigatório realizar auditorias completas antes do deployment, verificando vulnerabilidades de reentrada, erros de estouro e variáveis não inicializadas. Os testes devem incluir testes funcionais e de penetração, e a revisão por terceiros é imprescindível antes do lançamento. O setor reforçou requisitos de isolamento de ativos, padrões de custódia e auditorias de reservas obrigatórias. Reguladores também implementaram diretrizes abrangentes de falência, requisitos de capital e monitoramento em tempo real das negociações, visando prevenir incidentes semelhantes e proteger os fundos dos clientes.

Perspectivas futuras e responsabilidade das plataformas

O futuro do setor de DEX de contratos perpétuos enfrentará desafios de segurança cada vez mais complexos e um ambiente regulatório em evolução. A inovação tecnológica e a conformidade regulatória devem avançar de mãos dadas, assim como a educação dos usuários.

Os contratos perpétuos descentralizados estão em uma fase de transição de ferramentas de nicho para infraestrutura de derivativos mainstream. Avanços tecnológicos e cross-chain oferecem potencial de crescimento, mas também ampliam os riscos de segurança, liquidação e regulação. As equipes de projeto precisam estabelecer mecanismos de governança mais transparentes, especialmente ao fazer mudanças significativas. O caso do Trove mostra que decisões unilaterais de migração de cadeia podem destruir a confiança da comunidade, mesmo com justificativas comerciais aparentemente razoáveis.

Para plataformas de negociação como a Gate, além de oferecer um ambiente de negociação seguro, é necessário fortalecer a avaliação de projetos listados, fornecer alertas de risco mais completos e recursos educativos para os usuários.

O token TROVE do projeto Trove, após ser listado na Gate, passou por uma volatilidade extrema. Até 20 de janeiro de 2026, seu preço caiu de um valor de mercado de US$ 20 milhões para menos de US$ 1 milhão, uma queda de mais de 95% em 24 horas.

Diante dos diversos riscos no setor de DEX de contratos perpétuos, alguns projetos buscam inovações na base tecnológica. Como a cadeia de privacidade Aster, focada em derivativos, que pretende usar tecnologia de prova de conhecimento zero e toda a cadeia para replicar a profundidade, velocidade e experiência de bolsas centralizadas de contratos perpétuos, ao mesmo tempo em que mantém total descentralização e protege a privacidade dos usuários. Quando a euforia do mercado diminuir, aqueles projetos de DEX de contratos perpétuos que investirem recursos reais em gerenciamento de risco, auditoria de contratos inteligentes e governança comunitária, acabarão por mostrar seu verdadeiro valor de longo prazo na competição.