O Ministro das Finanças do Japão, Katayama, apresentou um argumento convincente para alterar o livro de estratégias económicas do país. Em vez de perseguir poupanças orçamentais de curto prazo através de medidas de austeridade, ele defende que o governo deve priorizar investimentos estratégicos que possam desbloquear um crescimento sustentável da receita fiscal.

A lógica aqui é simples—aumentar os gastos produtivos, fazer crescer a economia e deixar que a base de impostos expandida faça o trabalho pesado na sustentabilidade fiscal. É uma filosofia que contrasta com décadas de contenção de despesas que muitos argumentam terem deixado o Japão numa armadilha de crescimento baixo perpétuo.

Por que isto importa além de Tóquio: Os debates sobre estímulos fiscais nas principais economias tendem a repercutir nos mercados globais. Quando os governos optam por estratégias orientadas para o crescimento em vez de cortes no défice, os fluxos de capital mudam. Historicamente, tais mudanças de política têm alimentado expectativas de inflação, movido os rendimentos dos títulos e influenciado a forma como os investidores posicionam-se em ativos de risco—including cripto. O renovado apetite do Japão por investimentos pode sinalizar narrativas de reflacionamento mais amplas a ganharem força nos mercados desenvolvidos, potencialmente remodelando o pano de fundo macroeconómico que determina o apetite ao risco nos mercados de cripto.