Small Caps Podem Dominar Quando o Crédito Ficar Mais Fácil

Aqui está o que é interessante: à medida que as condições de crédito melhoram, empresas menores frequentemente ganham terreno em relação aos seus pares maiores. Por quê? Elas são mais sensíveis aos custos de empréstimo e ao impulso econômico. Quando o dinheiro circula mais livremente, as ações de small-cap geralmente superam as de grande capitalização — elas têm maior alavancagem na recuperação econômica e características menos defensivas.

A estrutura do mercado de ações importa. Durante ciclos de crédito restrito, os investidores fogem para blue chips e mega-caps por segurança. Mas no momento em que o crédito afrouxa, o capital rotaciona para nomes mais castigados, com beta mais alto. É aí que as small caps brilham. São movimentos mais rápidos, mais ávidas por capital, e beneficiam-se desproporcionalmente da queda das taxas de juros e da expansão dos spreads de crédito.

Vale a pena acompanhar à medida que as condições macroeconômicas mudam. Se vermos o estresse de crédito diminuir — medido pelo aperto dos spreads e pela relaxação dos padrões de empréstimo — espere que o desempenho das small caps seja destaque. É um roteiro que funcionou ao longo de múltiplos ciclos.