Recentemente, há um fenômeno interessante. Desde 2025 até agora, o mercado não tem subido na velocidade prevista. Mas isso talvez indique uma coisa — os ativos cripto estão evoluindo de algo puramente especulativo para ativos financeiros mais maduros.

O ciclo quadrienal tradicional ainda funciona? Parece que já não funciona tanto assim. A antiga narrativa de "fundos saindo do Bitcoin para o Ethereum, depois indo para as altcoins" simplesmente não aconteceu este ano. Pelo contrário, o mercado inteiro entrou em um impasse estranho.

O foco dos investidores de varejo mudou para o mercado de ações, tornando o mercado extremamente centralizado. Os dados são bastante interessantes: o ciclo médio de recuperação das altcoins caiu de 60 dias em 2024 para apenas 20 dias, um período assustadoramente curto. O que isso significa? Que poucos ativos de topo estão absorvendo a maior parte do novo capital, enquanto o restante do mercado luta para se manter.

Então, qual é a solução? Para que o mercado quebre o teto dos ativos de topo, pelo menos um dos seguintes três aspectos precisa se mover primeiro:

Primeiro, se os ETFs e fundos fiduciários de ativos digitais podem expandir seu escopo de investimento, sem focar apenas em Bitcoin e Ethereum; segundo, se esses ativos de topo como BTC e ETH podem liderar com força, impulsionando o sentimento geral do mercado; terceiro, se o interesse dos investidores de varejo pode voltar do mercado de ações para o universo cripto.

O resultado final depende — se esses catalisadores realmente conseguem direcionar liquidez dos ativos de topo para um mercado mais amplo, ou se a centralização se intensifica ainda mais. Compreender os possíveis fluxos de capital futuros e as mudanças estruturais necessárias será decisivo para a lógica de funcionamento do mercado em 2026.