#比特币周期规律 Olha para os dados de 2024, realmente é interessante. Após o halving, o BTC atingiu um pico de 126.000, agora caiu mais de 30%, sendo a primeira vez na história que um ciclo de um ano após o halving apresenta uma queda.

As regras anteriores eram bem claras — em 2012, 2016 e 2020, o preço atingiu novas máximas após o halving, com forte caráter cíclico. Mas esta rodada é diferente.

A variável chave mudou. Antes, era impulsionado pelo sentimento dos investidores de varejo; agora, os ETFs institucionais, os balanços das empresas também entraram na jogada, aumentando o peso de fatores macro como liquidez, taxas de juros e geopolítica. A expectativa de redução da oferta por si só está se enfraquecendo, sendo ofuscada por uma estrutura de mercado mais complexa.

Portanto, a ideia de que o "quatro anos de ciclo morreu" é demasiado absoluta. Uma compreensão mais precisa é: os fatores que impulsionam o ciclo estão evoluindo, a lógica de redução de oferta programada perdeu eficácia, mas a estrutura cíclica pode ainda estar presente, apenas assumindo novas formas.

O que isso significa? Ao analisar os dados on-chain no futuro, não se pode focar apenas no momento do halving; é preciso considerar também fatores macro como liquidez, mudanças na posição de instituições, padrões de transferências de grandes valores, entre outros detalhes. O período de validade dos sinais encurtou, exigindo atualizações de julgamento mais frequentes.