A empresa de tesouraria FG Nexus da Caixinha de Dinheiro enfrenta prejuízos ao reduzir posições em ETH, quanto tempo ainda aguenta uma posição de 120 milhões de dólares?

A empresa de tesouraria Ethereum FG Nexus vendeu hoje 2500 ETH, no valor de 8,04 milhões de dólares. Por trás desta transação está um facto embaraçoso: a empresa comprou ETH em grande quantidade em alturas elevadas, e agora encontra-se mergulhada em perdas. De um pico histórico de 200 milhões de dólares para os atuais 120 milhões, o tesouro da FG Nexus encolheu, e a sua avaliação de mercado caiu abaixo do valor dos ETH que detém.

Entrada em posições elevadas e venda contínua por parte da empresa de tesouraria

Diferença entre os preços de compra e venda

A FG Nexus comprou 50.770 ETH entre agosto e setembro de 2025, a um preço médio de 3944 dólares por ETH, totalizando 200 milhões de dólares. Este período corresponde ao pico do ETH no ano passado. Agora, a empresa vende ETH a cerca de 3.216 dólares (8,04 milhões de dólares por 2500 ETH), tendo já registado uma queda de aproximadamente 18% em relação ao custo de aquisição.

Por que continuar a vender a preços de prejuízo

De acordo com as últimas notícias, a FG Nexus já vendeu um total de 13.475 ETH, realizando uma perda de 11,52 milhões de dólares. Esta continuação de vendas em prejuízo geralmente reflete algumas considerações: primeiro, a necessidade de liquidez no mercado; segundo, uma previsão pessimista de uma recuperação de curto prazo nos preços; terceiro, uma tentativa de melhorar a situação financeira da empresa.

Problemas de confiança por trás do desconto no mNAV

Por que o valor de mercado das ações está abaixo do valor dos ETH

O mNAV (valor patrimonial líquido ajustado) da FG Nexus é de 0,84, o que significa que o valor de mercado das ações da empresa está abaixo do valor dos ETH que possui. Em outras palavras, o mercado aplica um desconto de 16% na avaliação desta empresa de tesouraria.

Este fenómeno de desconto não é incomum em empresas de tesouraria, mas geralmente reflete preocupações do mercado, tais como:

• Dúvidas sobre a capacidade de gestão da empresa
• Expectativas de futuras vendas adicionais (que podem diluir ainda mais o valor dos acionistas)
• Visão pessimista sobre o futuro do preço do ETH
• Preocupações com a liquidez da empresa

Relação entre o preço atual do ETH e a situação da tesouraria

De acordo com os dados mais recentes, o preço atual do ETH é de 3.181,72 dólares, cerca de 19% abaixo do custo de aquisição de 3944 dólares. Nos últimos 24 horas, o ETH caiu 1,01%, mas nos últimos 7 dias subiu 2,45%, e nos últimos 30 dias aumentou 6,85%. Isto indica que o ETH está numa fase de recuperação lenta, mas ainda longe de recuperar o custo de aquisição da empresa de tesouraria.

Pontos-chave para observação futura

A reversão da situação pela FG Nexus depende de vários fatores cruciais. Primeiro, o ETH precisa de voltar a superar os 3944 dólares, condição essencial para a empresa obter lucros. Segundo, a empresa pode continuar a vender para aliviar a pressão de liquidez, o que pode pressionar ainda mais o preço do ETH. Por último, a confiança do mercado na empresa de tesouraria precisa de ser recuperada, eliminando assim o desconto no mNAV.

Com a situação atual, a FG Nexus mantém a maior parte da sua posição (37.594 ETH), o que indica que a empresa ainda tem confiança na perspetiva de longo prazo do ETH. No entanto, as perdas contínuas e as vendas em prejuízo também testam os limites dessa confiança.

Resumo

A situação da FG Nexus é um exemplo clássico de “comprar em altura elevada e vender em baixa”. A empresa comprou ETH no pico de 2025, por 200 milhões de dólares, e agora, devido à queda de preço, já registou perdas superiores a 10 milhões de dólares. Apesar de ainda deter ETH no valor de 120 milhões de dólares, o desconto na avaliação de mercado reflete as preocupações do mercado com o seu futuro. A questão central é: o ETH conseguirá voltar a superar os 3944 dólares, e a FG Nexus conseguirá aguentar até lá sem ser forçada a vender em grande escala? Isto também nos lembra que, mesmo para empresas de tesouraria, no mercado de criptomoedas, é difícil escapar ao risco de perdas durante a volatilidade.