A rentabilidade dos títulos do governo japonês a 40 anos atinge o nível mais alto em 30 anos, o que coloca os mercados financeiros globais sob pressão de reprecificação

O mercado de títulos japonês acaba de emitir um sinal forte. 20 de janeiro, o rendimento dos títulos do governo japonês de 40 anos subiu 5,5 pontos base para 4%, atingindo o nível mais alto desde a emissão em 2007. Ainda mais notável é que esta é a primeira vez em mais de trinta anos que o rendimento de um título de longo prazo no Japão atinge esse nível.

Por que o mercado de títulos japonês de repente ficou sob pressão

Incerteza política desencadeia vendas

A ampla venda no mercado de títulos nesta rodada tem como causa principal os ajustes de política do governo japonês. Os investidores estão preocupados que o plano do governo de reduzir o imposto sobre vendas de alimentos possa criar um déficit nas finanças públicas, e essa preocupação está sendo plenamente refletida no mercado de títulos. A “Aliança de Reforma Centrista”, formada pela maior oposição do Japão e ex-membros da coalizão no poder, propôs um plano radical, que consiste em criar um novo fundo governamental para reduzir o imposto sobre vendas de alimentos a zero.

Esse sinal de política levanta uma questão crucial: o que significa reduzir ainda mais a receita fiscal, dado que a dívida do governo japonês já está elevada? A reação do mercado tem sido vender, fazendo com que os rendimentos subam.

Comparação com o histórico

O que essa comparação mostra? O rendimento dos títulos de longo prazo do Japão voltou a 4% pela primeira vez em 30 anos, o que não é apenas uma mudança numérica, mas uma reavaliação do mercado sobre as perspectivas fiscais de longo prazo do Japão.

Por que isso é relevante para o mercado de criptomoedas

Reavaliação global de ativos de risco

As oscilações no mercado de títulos japonês geralmente indicam mudanças maiores nos mercados financeiros globais. A subida do rendimento dos títulos de longo prazo significa que:

• Os rendimentos globais de risco de longo prazo podem enfrentar pressões de alta
• Os investidores podem reduzir sua preferência por ativos de risco
• Isso afetará a avaliação de todos os ativos de risco, incluindo criptomoedas

Impacto potencial da valorização do iene

A volatilidade no mercado de títulos do Japão costuma estar relacionada à do iene. Quando os rendimentos sobem, geralmente atraem capital internacional para o Japão, valorizando o iene. A valorização do iene tem múltiplos efeitos no mercado de criptomoedas, podendo tanto desencadear vendas de ativos de risco quanto alterar a alocação de investidores japoneses em criptomoedas.

Pontos de atenção do mercado

De acordo com as últimas notícias, há alguns aspectos a serem monitorados:

• A resposta dos formuladores de políticas japoneses à volatilidade do mercado de títulos
• Se os rendimentos de outros títulos de longo prazo globais também subirão
• O desempenho futuro da taxa de câmbio do iene
• A magnitude da reavaliação dos ativos de risco (incluindo criptomoedas)

Resumo

O rendimento dos títulos de 40 anos do Japão atingiu 4%, parecendo um evento fiscal interno, mas na verdade reflete uma reavaliação global das perspectivas de crescimento de longo prazo e sustentabilidade fiscal. Para o mercado de criptomoedas, isso é um sinal de risco — quando os mercados financeiros tradicionais começam a ajustar a precificação de risco, os ativos de risco geralmente enfrentam pressão. A curto prazo, esse tipo de incerteza macroeconômica pode aumentar a volatilidade do mercado, sendo importante acompanhar de perto as próximas políticas e as mudanças no fluxo de capitais globais.