A vaga de frio chegou, mas o calor do mercado não diminuiu um pouco. O preço do ouro tem mostrado um desempenho bastante agressivo recentemente, apoiado por uma série de notícias favoráveis, chegando a romper o recorde histórico de mais de 4690 dólares por onça, e o ouro doméstico também ultrapassou 1047 yuans por grama. Mas surge a questão — até onde pode chegar essa onda de alta?

A força motriz por trás disso é bastante clara. A situação global continua a esquentar: o governo Trump impôs tarifas de 10% a oito países, incluindo a Dinamarca, e ameaçou uma escalada adicional; a questão da Groenlândia agita a NATO; as atividades militares no Ártico aumentam com frequência. Ao mesmo tempo, a dívida pública dos EUA já ultrapassou 38,5 trilhões de dólares, a independência da política do Federal Reserve está sob pressão política, e a credibilidade do dólar também está sendo questionada. Nesse contexto, é fácil entender por que o fluxo de fundos de proteção se direciona para o ouro. A maior ETF de ouro do mundo mantém posições elevadas, e as instituições estão vendo o ouro como uma nova ferramenta de substituição dos títulos do Tesouro dos EUA.

Os sinais técnicos são um pouco delicados. Ontem, após atingir 4690, o preço entrou em uma consolidação estreita em níveis elevados, sem continuar a romper para cima, indicando que 4690 se tornou uma resistência forte de curto prazo. A opinião dos participantes do mercado está se dividindo — algumas grandes instituições alertam que há "risco significativo" em buscar altas como proteção, enquanto outras veem um bom potencial de tendência para o ano todo. Os investidores individuais e as instituições têm atitudes bastante contrastantes.

Vale destacar que a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de juros inalterada em janeiro atingiu 95%, e a janela para corte de juros foi adiada para junho. Em um ambiente de altas taxas de juros, a pressão sobre o ouro ainda existe. Na operação, se hoje o preço não abrir gap para cima e romper 4690, e se conseguir se firmar, será mais seguro usar esse nível como ponto de venda de rebote. Os suportes abaixo devem ser monitorados em 4660, 4653 e 4640, e se esses níveis forem rompidos para baixo, o próximo alvo pode estar próximo de 4620.