Os quadros de comércio global só funcionam corretamente sob condições específicas. Primeiro, é necessário haver uma vantagem comparativa genuína—onde cada parte realmente beneficia da especialização. Segundo, os principais parceiros comerciais não podem ser simultaneamente adversários geopolíticos. Neste momento? Não estamos a atingir nenhuma das duas.

A visão superficial culpa exclusivamente a liderança atual. Mas, ao aprofundar, percebe-se que as fissuras estruturais remontam há muito tempo. Quando as nações otimizam para o posicionamento político em vez da eficiência económica, as cadeias de abastecimento quebram-se. Quando a confiança evapora entre potências comerciais, as tarifas tornam-se teatro em vez de ferramentas.

Para os mercados de criptomoedas, isto importa mais do que parece. A fragmentação monetária global, os controles de capitais e as tensões comerciais influenciam todas as decisões de alocação de ativos. O antigo manual do comércio sem fronteiras está a ser reescrito em tempo real.