Recentemente, há um fenômeno que merece atenção: entre as taxas de juros do mercado de empréstimos on-chain e os rendimentos de produtos de stablecoin em exchanges mainstream, existe uma diferença de preço considerável. Alguém já está aproveitando essa diferença, vamos ver como funciona na prática.

**De onde vem essa diferença?**

Atualmente, protocolos de empréstimo como o ListDAO são bastante restritivos quanto às taxas de juros de stablecoins — algumas colaterais populares chegam a oferecer juros de cerca de 1%. Em comparação, produtos de investimento em stablecoins em exchanges líderes oferecem facilmente 10%-20% ao ano, e a diferença entre eles é realmente grande. Fazendo uma conta simples: se você consegue pegar stablecoins a um custo de 1% e investir para obter um retorno de 20%, a margem de 19% é o lucro potencial. Além disso, seu colateral original (como BTC, BNB, ativos blue-chip) ainda está lá, e talvez até compartilhe da valorização.

**Como participar? Passo a passo**

Primeiro, deposite seus ativos principais ociosos em protocolos como o ListDAO. BNB, Bitcoin, Ethereum — todos valem. Em vez de deixá-los parados na carteira, é melhor fazer o dinheiro trabalhar.

Depois, empreste stablecoins. Dependendo do tamanho do seu colateral, você pode pegar USD1 ou outras stablecoins. Nesse momento, o custo de empréstimo é praticamente insignificante.

Em seguida, coloque as stablecoins emprestadas de volta na exchange, investindo em produtos de renda variável ou fixa. Essa etapa é bem direta — o dinheiro entra, e os rendimentos começam a se acumular.

Por fim, aguarde os lucros. Todos os dias, entram rendimentos de investimento, e os juros do empréstimo também são calculados, fazendo a diferença líquida crescer.

**Jogadas avançadas**

Alguns usuários possuem tokens como PT-USDe ou asUSDF, que geram rendimento, e também podem usá-los como colateral. Qual é a vantagem? Esses tokens já produzem rendimento, e ao serem colateralizados, continuam gerando juros, além de poder emprestá-los para fazer investimentos. É como usar o mesmo ativo de múltiplas formas, maximizando a eficiência do capital.

A ideia central é aproveitar as diferenças de rendimento entre diferentes produtos na cadeia, usando empréstimos como alavanca para direcionar fundos de baixo custo para cenários de alto retorno. Claro, toda estratégia tem seus riscos — como a volatilidade do preço do colateral, risco de liquidação, etc. É importante estar atento a esses pontos. Mas, do ponto de vista de arbitragem pura, esse mecanismo realmente existe, e os dados estão disponíveis. Se estiver interessado, vale a pena pesquisar as condições de empréstimo dos protocolos específicos e os detalhes dos produtos de investimento das exchanges, para avaliar a viabilidade de participar.