Recentemente, analisei o modelo económico do token XPL, e realmente foi bem elaborado.

Primeiro, olhemos para os fundamentos: uma oferta total de 10 bilhões, dos quais 40% são destinados à construção do ecossistema, uma grande aposta que prepara o terreno para o desenvolvimento futuro do projeto. A configuração de inflação também é interessante — começando com uma taxa anual de 5%, que é liberada através de recompensas de staking, diminuindo gradualmente para 3%. O mais importante é que há um mecanismo de queima de taxas de transação (semelhante à ideia do EIP-1559 do Ethereum), criando uma pressão deflacionária para compensar a inflação, e todo o mecanismo é relativamente equilibrado.

A reação do mercado foi extremamente positiva. Quando a rede principal Beta foi lançada em 25 de setembro de 2025, na primeira hora, foram absorvidos cerca de 250 milhões de dólares em stablecoins, e em 24 horas, o volume de stablecoins na cadeia disparou para cerca de 70 bilhões de dólares. Essa popularidade realmente demonstra que o mercado está comprando a ideia.

Porém, também há riscos a considerar. Os tokens do time e dos investidores estão bloqueados por 1 ano, e os participantes da venda pública nos EUA terão seus tokens bloqueados até julho de 2026. Quando o período de bloqueio terminar, uma grande quantidade de tokens será liberada no mercado, o que será um verdadeiro teste. Atualmente, a alta proporção de staking indica que todos querem manter a rede a longo prazo, mas uma grande liberação de tokens pode inverter a lógica de posse. Ainda é difícil prever se o mercado conseguirá absorver essa nova oferta. Como o mercado evoluirá, dependerá muito dessa variável.