#Strategy加仓BTC A independência do Federal Reserve enfrenta desafios sem precedentes. Na terça-feira, o Supremo Tribunal dos EUA iniciará a audiência de um caso de grande importância — Trump contra a governadora do Federal Reserve, Lisa Cook. Isto não é apenas uma disputa de pessoal, mas sim uma questão que toca nas defesas institucionais acumuladas pelo Federal Reserve ao longo de um século.

O contexto do evento é bastante claro. O ex-presidente Trump tentou substituir Cook antes de deixar o cargo, alegando "fraude hipotecária". Cook imediatamente solicitou uma liminar ao tribunal, permanecendo no cargo até hoje sob essa proteção. A questão central entre as partes é: o presidente possui o poder de contornar a cláusula do "apenas por motivo" na Lei do Federal Reserve, podendo trocar livremente os membros do Fed por razões políticas?

A resposta a essa questão moldará diretamente o futuro da política monetária. A análise do UBS aponta o risco: se a Casa Branca vencer na ação judicial, o presidente do Fed, Powell, e todos os demais membros podem ser removidos a qualquer momento por considerações políticas. A política monetária deveria ser independente de disputas partidárias, mas se essa barreira institucional cair, o processo de formulação de políticas se tornará uma ferramenta de disputa de poder. Para o mercado, isso significa que a confiança na neutralidade do Fed será destruída — o desempenho do dólar, das ações e dos títulos do Tesouro refletirá essa crise de confiança.

O sistema judiciário já tomou providências. Eles emitiram intimações ao Fed para investigar se os custos de reforma do prédio da sede podem ter induzido o Congresso ao erro. A percepção geral é que isso faz parte de uma estratégia para fortalecer uma possível ação de impeachment. Essa "linha oculta" indica que a supervisão sobre a gestão do Fed por parte das altas esferas vai muito além de Cook.

A dimensão temporal também é relevante. O mandato de Powell como presidente termina em maio de 2026, mas seu mandato como membro do conselho vai até 2028. Se o Congresso ficar paralisado politicamente e não confirmar uma nova nomeação, Powell pode permanecer como membro — o que poderia representar a última linha de defesa contra interferências políticas.

A decisão do Supremo acionará uma reação em cadeia. Um precedente é o caso "Trump contra Wilcox" do ano passado, quando o tribunal já vinha enfraquecendo a proteção de cargos de certos órgãos independentes. Contudo, o presidente da Suprema Corte, Roberts, mencionou que o Fed é uma "entidade semi-privada de estrutura única", deixando espaço para imaginar diferenças institucionais. A audiência de amanhã poderá estabelecer uma nova barreira de proteção ou essa barreira também desmoronará — a resposta está próxima.

A advertência do UBS aborda uma questão mais profunda: 2026 certamente será um ano turbulento. Se o caso Cook for perdido, toda a expectativa de que o Fed seja "alheio à política" desmoronará, e a credibilidade do dólar como moeda de reserva global também será abalada. Essa disputa judicial não é apenas sobre a perda ou ganho de um cargo, mas sim sobre a estabilidade do sistema de credibilidade do dólar. Para qualquer investidor, esse é um fator que deve ser monitorado de perto.