Recentes inquéritos do Banco do Canadá pintam um quadro preocupante: tanto empresas como consumidores estão a tornar-se cada vez mais pessimistas em relação às perspetivas económicas. O culpado? A escalada da guerra comercial com os Estados Unidos, que continua a injectar incerteza nos mercados e nas decisões políticas.

Este tipo de vento contrário macroeconómico normalmente remodela o comportamento dos investidores em todas as classes de ativos. Quando as economias tradicionais mostram sinais de fraqueza e a incerteza atinge o pico, os fluxos de capital tornam-se imprevisíveis—alguns fogem para refúgios seguros, enquanto outros recorrem a ativos alternativos procurando retornos além dos mercados convencionais.

Para aqueles que acompanham os ciclos de mercado, este ponto de dados merece atenção. Um sentimento negativo persistente tanto do setor doméstico como do setor empresarial geralmente precede mudanças na política monetária e nos padrões de despesa. Se isto se traduz em receios de recessão ou meramente numa volatilidade temporária, ainda está por determinar, mas a tendência merece monitorização, pois pode influenciar movimentos mais amplos nos mercados financeiros.