Os investidores europeus estão a segurar uma posição maciça: aproximadamente $8 triliões em obrigações e ações dos EUA combinadas. Isso representa uma exposição de alavancagem séria quando se considera o que acontece se os fluxos de capital mudarem.

Agora, adicione as potenciais tarifas à equação. As tensões comerciais não dizem respeito apenas a bens agora—elas reverberam pelos mercados cambiais, rendimentos de obrigações e avaliações de ações. Um cenário de guerra comercial em escala total poderia forçar uma reequilíbrio de carteiras em uma escala histórica.

Para os mercados de criptomoedas, isso importa. Quando os mercados tradicionais ficam instáveis, as instituições fogem para refúgios seguros ou se reposicionam completamente. De qualquer forma, a liquidez global é perturbada. Os riscos não são apenas políticos—são estruturais para a forma como o capital se move mundialmente.