De 196% a -50%: Quão perigoso é o jogo de alavancagem dos fundos de Bitcoin?

Question

【币界】Há um exemplo interessante de lição negativa — um fundo de gestão de ativos criptográficos tentou ganhar dinheiro rápido com uma combinação de estratégias: emitir novas ações, aumentar a dívida e então investir todo o capital em Bitcoin. Essa abordagem foi realmente eficaz nos primeiros cinco anos, com um retorno de 196% nas ações, enquanto o Bitcoin subiu apenas 169%, parecendo que o efeito de alavancagem estava em pleno funcionamento.

O ponto de virada chegou. No último ano, o preço do Bitcoin praticamente não se moveu, mas o valor das ações do fundo foi reduzido pela metade. Onde está o problema? As novas ações emitidas diluíram o valor por ação, a dívida adicional tornou-se um peso pesado, e o Bitcoin estagnado não gerou crescimento suficiente para cobrir esses custos. Como resultado, cada vez mais o patrimônio dos acionistas foi sendo consumido, e a alavancagem virou uma desvantagem.

O mais doloroso é que o desempenho desse fundo foi quase totalmente atrelado à trajetória do preço do Bitcoin — se o preço sobe, ele sobe; se o preço cai, ele cai. Sem retorno alpha para compensar, assim que o mercado de criptomoedas entra em período de sideways, a estrutura de alavancagem começa a se autodestruir. Isso serve como um alerta para todos os projetos que usam dívida + emissão de ações para aumentar a alavancagem: em fases de fundo de ciclo ou consolidação, alta alavancagem não é um acelerador, mas uma máquina de espremer recursos.

DegenRecoveryGroup · Accepted Answer

Esta história do fundo de Bitcoin com alavancagem é realmente um exemplo clássico de lição de casa invertida, passando de 196% para uma redução a zero, não há muito a dizer além de que foi merecido.

Este método, na essência, é jogo, apostar com alavancagem em um único ativo. Nos anos anteriores, quando as criptomoedas estavam em alta, tudo bem, mas no final das contas, você ainda depende do humor do Bitcoin para sobreviver, certo? Quando o mercado fica lateralizado, a verdadeira face vem à tona.

Dívida + Diluição + Estagnação, essa combinação de golpes provavelmente não é nada agradável de receber. Fundos sem alpha como base são apenas uma farsa.

PebbleHander · Answer

O杠杆 é uma faca de dois gumes, quando sobe é incrível, quando cai realmente explode

Este fundo é um exemplo clássico de mentalidade de apostador, colocando todas as fichas numa direção, e assim que o preço da moeda estagna, a verdadeira face aparece

196% até perder 50%, realmente é uma lição viva

TokenomicsDetective · Answer

Isto é o típico cenário de sonhos de alavancagem elevada a desmoronar, de 196% a perder 50% em apenas alguns meses, assustador

A alavancagem, quando sobe, faz de você um génio, mas ficar parado durante um mês pode acabar com a sua reputação, nunca vi uma forma mais brutal de cortar os lucros dos investidores

O mais importante é que ainda dependem do preço da moeda para salvar, não têm muitas habilidades reais, esse tipo de fundo já devia estar fora de circulação

FundingMartyr · Answer

Isto é o típico estado de espírito de um apostador alavancado: nos primeiros cinco anos, ganhou bastante e achou que era o escolhido, mas quando o mercado ficou lateral, foi destruído.

Fazer uma aposta arriscada em Bitcoin e ainda assim ousar assumir dívidas, isso demonstra muita confiança, merece o que recebe.

DecentralizedElder · Answer

Mais um caso clássico de explosão de alavancagem, desta vez aprenderam a lição?

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Alavancagem alta é mentalidade de apostador, cedo ou tarde vai ter que pagar a conta

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196% até perder 50%, essa diferença é realmente impressionante... Ainda bem que não toquei nesse tipo de fundo

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Só para dizer por que não se pode ir all-in em um único ativo, mesmo a moeda mais forte tem períodos de sideways

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Essa coisa de dívida, né, não se sente quando está ganhando dinheiro, mas quando perde é uma verdadeira máquina de moer carne

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Esse gestor de fundos realmente não pensou bem, alavancagem não é mágica

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Percebi, sem retorno real como suporte, por mais alta que seja a alavancagem, é só um tigre de papel

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Lembra um pouco dos casos de colapsos de alguns anos atrás, todos os truques são iguais

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A sideways no mercado de criptomoedas é a mais dolorosa, as posições de alavancagem longa realmente morrem mais feio

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Por isso, ainda é preciso confiar no alpha, depender apenas da alta ou baixa do preço das moedas é jogo de azar, não investimento

GasFeeNightmare · Answer

196% até perder 50%, esta é a verdadeira face da alavancagem, quando está a lucrar pensas que és um génio, quando cai é que percebes que és um tolo

De 196% a -50%: Quão perigoso é o jogo de alavancagem dos fundos de Bitcoin?

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